你可能花了無數小時的熱門敘事領域。判斷正確，你將大賺一筆；入場太晚，你就會成為接盤俠。在加密市場，最高的投資報酬率來自：

1、儘早辨識敘事

2、在其他人之前繪製資本輪動路線圖

3、在預期泡沫達到頂峰時退出

4、鎖定利潤

· 敘事背後有真正的技術創新支撐，因此在第一波炒作退去後仍能反彈

· 出現新的催化劑

·炒作消退後，有堅定的社區持續建設

我在下面的文章中詳細闡述了我的想法：

以比特幣上的 Ordinals 為例，我們可以從下圖中清楚地看到 4 波投機浪潮。

2022 年 12 月：Ordinals 理論發布，鏈上活動很少。

2023 年 3 月：BRC-20 標準觸發第一波行情；活動冷卻了六個月。

2023 年底 -2024 年初：持續的開發引發了第二波和第三波行情。

2024 年 4 月：Runes 推出，價格飆升，幾週後消退。

Ordinals 提供了數月的佈局時間和多次退出機會，Runes 則只提供了一個短暫的單一退出窗口。目前該領域已一片死寂。 Ordinals（包括 Runes）、NFT 或其他新形式會捲土重來嗎？也許會。這取決於我的敘事評分。

分析架構

這是一個用來辨識熱門新敘事並判斷後續投機浪潮是否持續的架構。這是一個仍在完善的版本，以下是我的 1.0 版公式：

敘事評分 = [(1.5× 創新 × 簡潔性 ) + (1.5× 社群 × 簡潔性 ) + ( 流動性 × 代幣經濟學 ) + 激勵機制] ×市場環境

這個公式不算完美，但它顯示了哪些因素重要以及權重如何。讓我們逐一拆解！

創新

這裡的創新是指我所關注的技術層面的加密原生創新。最強大的催化劑是從 0 到 1 的創新。它可以出現在新領域（DeFi、NFT、RWA 等）、新代幣經濟學模型（如 veToken），甚至是代幣發行方式（公平啟動、Pump.fun）。

我之前曾寫道：從 0 到 1 的創新具有改變產業軌蹟的獨特性，其原創性會催生新的加密細分領域。由於認知偏差，識別這種創新頗具難度。當新事物出現時，它可能很少受到關注（如 Ordinals），甚至被視為噪音。因此，保持開放心態並嘗試每一個新趨勢（尤其是有爭議的趨勢）是搶先一步的關鍵。如果沒有真正的技術創新，敘事只是曇花一現的投機泡沫。

本輪週期之所以獨特，因為它的創新（AI）來自外部。由於 AI，我們看到了 Kaito InfoFi 和 AI 代理等創新。本輪週期的一些例子：

· Ordinals

· 再質押（Restaking）

· AI 代理

· InfoFi

· SocialFi

· ERC404

1p> 1p> 1p> 1p

代幣經濟學 = 5（發行即 100% 流通、無 VC，但存在小團體風險 / 搶購、無收入分成）

市場環境 = 0.5

總結

原文連結