聯亞6月營收恐受中國管制InP基板出口影響 法人估7月有望舒緩

聯亞 (3081-TW) 近期受中國在無預警下突襲，宣布限制磷化銦 (InP) 基板出口影響，預期將影響聯亞 6 月的營收表現，股價本周也提前反應，日線已連收 5 根黑 K。法人表示，在限制出口下，聯亞營收受影響將落在 6 月，7 月在導入新供應商下，預估影響可舒緩。

法人表示，全球 InP 基板以 AXT 為主，全球市占約 6-7 成，因製造地位於中國，相關供應鏈均收到衝擊，與前幾次的狀況不同，中國本次禁令並無緩衝期，加上目前廠商的備貨存量約落在 2 個月左右，故相關台廠如全新 (2455-TW)、聯亞營收後續將產生影響。

據台廠的應對措施，法人表示，各有不同的應對。如全新早在 2 月提交出口放行申請後，同步導入其他三家日系、歐洲基板供應商，雖成本較原有供應商略高，但基板成本增幅落在 10% 以內，並積極與客戶進行驗證。預期影響營收從 4 月下旬到 5 月份 6 月就可回到正常出貨。

法人指出，聯亞亦同樣受出口禁令影響，除了同在 2 月份提交出口相關申請外，也同步導入其他日系基板供應商。以聯亞庫存觀察，5 月份營收影響不大，較明顯的營收將影響在 6 月，7 月起則因導入新的基板供應商和預期中國出口禁令狀況轉好，影響較低。

法人強調，研判中國對基板禁令，應為短期影響股價，台廠除了申請出口許可，並觀望中國放行態度外，也同步導入其它供應商，在成本的增幅影響尚可接受，看好全新、聯亞中長期的營運前景維持正向，持續給予全新、聯亞買進評等。