台積、鴻海都輸了！這檔AI+軍工雙引雙黑馬，EPS狂飆10倍直衝13元！

說到 AI，大家都知道台股有 F4-- 台積電、鴻海、廣達、聯發科等巨頭，今年業績成長可期。但本周有 1 檔低調卻潛力無限的轉機股，股價已悄悄崛起，那就是江江的長線雪球股 JPP-KY(5284-TW)。JPP-KY 憑藉 AI 伺服器升級熱潮與全球航太 (軍工) 復甦的雙重題材，正以黑馬之姿，衝擊 6 月台股！快來看它的五大吸睛亮點！

一、技術力炸裂！連 Airbus 都指定合作的 AI + 軍工供應商

JPP-KY 擁有航太業最嚴苛的認證，包括 Nadcap 非破壞性試驗、化學處理、焊接、熱處理，以及全球航太品質標準 AS9100，這些認證讓它成為 Airbus 等巨頭的信賴夥伴。更驚人的是，JPP-KY 掌握高難度鋁熔接技術，能滿足航電系統的極高品質要求，這是一般公司難以企及的門檻。

在 AI 伺服器領域，JPP-KY 專精少量多樣、高客製化的精密金屬加工，從設計到量產一條龍服務，快速響應美系雲端大廠如 AWS、Microsoft 的需求。市場預估，全球 AI 伺服器需求年增 20-30%，JPP-KY 已成為供應鏈核心。此外，公司積極投入深度液壓製程與歐盟航太維修認證，搶進高毛利維修市場，技術護城河越築越深。

二、產能火力全開，AI 伺服器接單接到明年底！

技術強還不夠，產能必須跟上。JPP-KY 啟動大規模擴產，準備迎接訂單井噴：

• 泰國廠區升級：新建三層樓廠房與第二座自動化噴烤漆廠，預計 2025 年下半年至 2026 年初完工，總產能將較 2024 年增逾 20%。
• 瓶頸產品優先：針對 AI 伺服器機櫃與水冷模組產線滿載，公司導入自動化設備，解決交期壓力並支援下一代產品。
• 訂單能見度高：伺服器產能利用率近 100%，訂單已看到 2025 年下半年，市場信心十足。

這些擴產不僅滿足當前需求，更為高毛利產品量產鋪路。AI 伺服器機櫃與水冷模組毛利率可達 30-40%，遠高於傳統金屬加工，未來獲利潛力可期。

三、泰國基地：貿易戰下的完美避險

在中美貿易戰與供應鏈「去中化」趨勢下，JPP-KY 的泰國春武里府生產基地成為最大優勢：

• 低關稅風險：AI 伺服器產品由客戶負責出口，JPP-KY 作為代工廠幾乎不受美國關稅影響，競爭力超越中、越廠商。
• 市場多元化：通訊與電子產品銷往泰國、亞洲、美洲；航太產品主攻歐洲，分散地緣風險。

這讓 JPP-KY 成為 AI 伺服器供應鏈重組的贏家，市占率持續攀升。

四、大客戶黏到爆！換供應商比登天還難

JPP-KY 的護城河還來自「客戶黏著度」。航太與 AI 客戶一旦選定供應商，換廠成本極高：

• 航太業務：與 Airbus、Thales、Safran 合作多年，這些大廠的認證流程嚴苛，換廠需重啟漫長驗證，JPP-KY 地位穩固。
• AI 伺服器業務：為美系 CSP 大廠提供機櫃與水冷模組，訂單滲透率從第一代到第二代持續提升，財報顯示美系客戶占比已超 50%。
• 高進入門檻：新進供應商需通過技術與品質認證，並建立長期交付履歷，短時間難以撼動 JPP-KY。

這種「技術 + 信任」的壁壘，讓 JPP-KY 成為產業鏈中不可或缺的一環。

五、財報炸裂！EPS 今年暴增 10 倍、獲利挑戰 13 元

JPP-KY 的營運表現火熱，2025 年將迎來獲利大爆發：

• 2025 年 Q1 財報：EPS 達 2.52 元，已超過去年整年獲利，毛利率升至 34.9%。
• 全年展望：法人預估 2025 年 EPS 上看 13 元，年增超 12 倍 (本業 10 倍)，包含本業成長與一次性泰國土地處分利益（約 2.85 元）。全年營收預估年增 34.5%，毛利率有望突破 35%。

AI 與軍工是 2025 年台股最強的兩大主流，而 JPP-KY 同時站在這兩條成長浪頭上，既有技術門檻、又有產能擴張與客戶深耕實力。想掌握轉機成長股、參與潛力翻倍行情的投資人，務必跟緊江江好好研究！想第一時間知道哪些股票可以逢低進場，想掌握下一波主升股，找出真正還沒起漲的 AI 潛力標的，那就要密切追蹤江江！江江都會在粉絲團持續幫大家追蹤掌握！若還不知道該如何操作？那建議你務必要鎖定江江在 Line@，將有更進一步的訊息給大家了解。想了解還未起漲的市場主流，同步了解大盤多空轉折點及學習預測技術分析，都可加入密切鎖定 Line@粉絲團關注。

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文章來源：摩爾投顧－江國中分析師

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