蘋果七巨頭墊底 Needham分析師不再建議買進

據《Investopedia》報導，對 Needham 分析師來說，被譽為美股科技「七巨頭」(Magnificent Seven) 之一的蘋果 (AAPL-US)，如今不再是「買進」標的。

Needham 周三 (4 日) 在給客戶的報告中指出，這家 iPhone 製造商的估值相較其他大型科技股過於昂貴，且看來並未準備好迎接強勁的裝置升級周期。分析師 Laura Martin 將蘋果股票評級從「買進」下調至「持有」，並撤回了先前的 225 美元目標價。她在報告中寫道，「我們對蘋果採取觀望立場，因其相對估值昂貴、基本面成長面臨阻力，且競爭威脅上升。」

蘋果股價的成長依賴成功的 iPhone 升級周期，但 Needham 預期，即使今年秋季推出 iPhone 17，也難以在未來一年帶動顯著成長。這次降評正值蘋果在 2025 年表現為七巨頭最弱之一，與特斯拉 (Tesla)(TSLA-US) 並列，今年股價雙雙下跌約 18%。

智慧型手機出貨成長預期放緩

科技市場研究機構 Counterpoint Research 周三表示，智慧型手機需求普遍承壓。該機構將 2025 年全球智慧手機出貨年增率預測，從原先的 4.2% 下修至 1.9%，主因為美國關稅帶來影響。北美市場出貨預估今年將下滑 3%，為所有地區中表現最差。

Counterpoint 副總監 Liz Lee 表示，「外界聚焦蘋果與三星 (Samsung)，因兩者在美國市場的曝險程度都很高。我們調降預測的原因除了關稅，也納入需求疲弱的因素。」

美國總統川普上個月警告蘋果，政府將對在包括印度在內其他國家製造、並銷售到美國的 iPhone 課徵至少 25% 關稅。蘋果近期已將部分產能轉移至印度，以避開中國進口稅。

Needham：蘋果不是一家雲端公司

Needham 指出，蘋果相對其他大型科技企業面臨的一大問題是，其人工智慧 (AI) 技術僅能強化自家生態系，無法對外創造收入。與此同時，Google 母公司 Alphabet(GOOGL-US) 可以向其他企業收費使用 Gemini 模型，亞馬遜 (Amazon)(AMZN-US) 也透過 AWS 雲端服務向企業收費獲利。

Needham 表示，「蘋果沒有自營的雲端業務，因此 AI 對它而言成了成本中心，而不是帶來新收入與利潤的驅動力。」

但蘋果有機會在下周的全球開發者大會 (WWDC) 上為未來描繪藍圖。根據高盛分析師，該公司預計將推出新版 iOS 系統，並有望宣布與 Google 在 AI 領域的新合作。

根據 Visible Alpha 整理數據，除了 Needham 外，目前共有 12 家分析機構追蹤蘋果，其中 8 家給予「買進」或相當等級的評級，2 家為「持有」，2 家為「賣出」。他們對蘋果的目標股價介於 170 至 270 美元之間。