貨幣貶值才能救製造業？瑞士不同意！

自川普推動貿易戰後，在關於美國是否應藉由刻意弱化美元，來重振國內製造業的討論中，人們普遍存在一種觀點：強勢貨幣會損害一國的出口競爭力，因為它使得出口商品在國際市場上變得更昂貴。然而，瑞士的經濟模式提供了一個引人注目的反例，直接挑戰了這一普遍假設。

洛克斐勒國際公司主席 Ruchir Sharma 表示，當輿論熱議美國是否試圖透過美元貶值重振製造業時，人們往往忽略一個事實：美元並非全球最強貨幣，這個頭銜已由瑞士法郎把持數十年。

瑞士法郎在過去 50 年中一直是表現最佳的貨幣，儘管擁有如此強勢的貨幣，瑞士依然是世界上最富裕的國家之一，並且擁有蓬勃發展的製造業。

據《金融時報》報導，瑞士的出口並未因貨幣強勢受到削弱，反而穩步增長，達到了歷史新高。無論是占 GDP 的比重 (約 75%)，還是占全球出口的比例 (接近 2%)，都證明了瑞士在全球貿易中的競爭力。這有力地說明，貨幣價值只是影響國家競爭地位的其中一個因素。

報導認為，瑞士之所以能在強勢貨幣下保持強大的競爭力，主要歸功於其經濟結構和策略：

1. 專注於品質和創新：如同德國和日本在其鼎盛時期一樣，瑞士以其高品質的商品和服務而聞名。透過「瑞士製造」(Made in Switzerland) 的標籤，其產品在全球市場上享有聲譽，並能夠獲得溢價。這種對品質的追求使得其出口商品對匯率波動不那麼敏感。

2. 高附加值和高科技出口：瑞士製造業占其 GDP 的 18%，而且超過一半的出口產品被歸類為「高科技」產品。這比美國的比例高出兩倍多。生產這些需要先進技能的複雜產品，為瑞士經濟提供了競爭優勢，並有助於維持經常帳戶盈餘。這反駁了強勢貨幣會扼殺製造業的觀念。當瑞士央行政策導致法郎在 2015 年大幅升值時，瑞士製造商的應對方式是更積極地轉向技術更複雜、對貨幣波動敏感度較低的出口產品。

3. 卓越的生產力：瑞士在生產效率方面表現出色，每小時工作的 GDP 超過 100 美元，這比其他所有主要經濟體都要高。

4. 持續的創新領導力：十多年來，瑞士在聯合國的創新經濟體排名中一直名列前茅。它在實用大學教育、研發等創新資源投入方面以及在這些投資的回報方面都表現出色。

5. 經濟的穩定性和適應性：儘管面臨私人債務較高的挑戰，瑞士經濟卻避免了其他地區普遍存在的「殭屍公司」問題。其經濟穩定且具有很強的適應性，無論匯率如何波動或全球經濟發生變化，都能持續發展。

報導總結，瑞士的成功模式為發達經濟體提供了一個重要的啟示：競爭的重點應該是品質和創新，而不是試圖操縱匯率。貨幣貶值反而可能促使國內產業轉向生產廉價、低品質的產品，這無助於建立長期的製造業實力。對於像美國這樣的國家來說，關鍵在於建立具有韌性、創新驅動的產業，而不是僅僅削弱美元。