關稅暴擊下的「突圍」！富達預測AI在中國將朝向封閉系統 加速半導體產業本土化

2022 年以來美國 AI 快速發展並對中國大陸實施晶片出口禁令，引發市場憂慮中國大陸可能面臨技術限制，美國大型科技公司可能藉機投入更多資金，在全球建立其壟斷地位。然而，2025 年初 DeepSeek 的突破震撼全球，成為中國轉捩點。富達國際預測，AI 在中國可能演變成更封閉的生態系統，中國科技在半導體和人工智慧等領域，將加速走向本土化，重新定義創新。

富達國際基金經理田笛表示，DeepSeek 的 AI 模型透過強化學習與思考鏈推理結合，展現令人驚豔的效能。值得注意的是，此模型開發成本遠低於美國最先進的 AI 模型，但兩者成效差距卻不大，且此模型採用開放原始碼，有益全球整體人工智慧族群發展。DeepSeek 成功印證「需求為創新之母」，突顯中國大陸在研發、人才、及數據等優勢，在晶片限制情況下尋求創新，亦促使投資人重新評估中國大陸科技業的結構性投資機會。

近月美國加徵關稅，情況變得更為複雜，儘管部分關稅暫緩，但仍導致全球科技業成本增加。自川普上一任期爆發貿易戰以來，許多中國大陸科技公司已採取應對措施，包括擴大境外生產佈局，增加對美國以外市場銷售，使出口市場更多元化。面對新關稅措施影響的企業，短期內或試圖將成本轉嫁予終端客戶。

田笛指出，若企業擁有強大議價能力，或其產業具韌性，客戶對價格上升的敏感度較低，成本轉嫁過程應會順利。長期而言，供應鏈可能持續分散，基於受到「中國 + 1」等舉措推動，尤其針對出口美國產品建立境外產能。同時，鑒於關稅是中美競爭的一部分，預期中國大陸科技在半導體和人工智慧等策略領域將加速本土化。

然而中國大陸在半導體供應鏈中，半導體設備、先進材料和無晶圓廠等領域的自給率仍偏低。對供應鏈中斷的憂慮，驅使中國大陸廠商不斷提升科技並擴大產品種類，內地客戶更常採用當地解決方案，而非全球供應商。田笛預測，中國大陸 AI 也可能演變成更加封閉的生態系統，進一步提升軟體和硬體在地化。

田笛表示，隨著 AI 功能更為強大且可負擔，中國大陸 AI 應用正迅速發展。在企業應用領域，AI 已展現提升數位廣告轉換率能力，並整合到企業軟體以提高生產力和客製化。在消費者層面，各種 AI 聊天機器人如 DeepSeek、騰訊的元寶和字節跳動的豆包蓬勃發展，AI 強化的學習設備提供高度客製化和針對性的學習體驗。再者，利用複雜的大型語言模型訓練較小型的模型，可降低 AI 推理成本，更有效將 AI 加入個人電腦、智慧手機和汽車等設備中，也加速 AI 普及。