分析師評級利多掩蓋了誇大的行情走勢

在經歷 5 月的強勁反彈之後，華爾街分析師目前給予標普 500 指數成分股買入評級家數是 20 多年來的最多的時候。

但這通常是市場即將回檔出現泡沫的跡象。不過 Jefferies 分析師格林鮑姆 (Andrew Greenebaum) 認為，一旦深入研究，就沒什麼好擔心的。

他的看法是：雖然標普 500 指數每 5 支股票就有 4 支以上獲得買入評級，但根據分析，這些評級背後的目標價意味著未來 12 個月該指數僅會上漲 10%。這很接近標普指數的歷史平均水準，應該可以緩解人們對當前反彈已經結束的擔憂。

他說，「華爾街一直在調升股票評級，可能是利用這次拋售。」「但我並不認為這是壓倒性的看漲情緒，因為目標價與股市當前水平相距不遠。」

由於川普總統的關稅攻勢有所緩和，標普 500 指數已從 4 月低潮反彈近 20%。然而，在川普及其政府對貿易政策態度反覆的背景下，分析師和策略師們一直在努力規劃未來的發展方向，有時預測未來，有時又推翻先前的預測。

川普的臨時關稅政策迫使策略師預期出現劇烈波動。在 4 月大幅下修美股預期後，有些人又開始改變預測。Yardeni Research 創辦人亞德尼 (Ed Yardeni) 和高盛集團美股首席分析師柯斯汀 (David Kostin) 在下修預期後又調升了預期。

但經濟學家警告，即使自川普 4 月 2 日推出高關稅以來，針對關稅的言論有所平息，但其對企業和消費者信心的損害已經造成，並可能在未來幾個月的經濟數據中得到體現。

格林鮑姆表示，分析師對個股的預測比標普 500 指數年底目標價更能反映市場走向，因為後者更考慮了各公司的利潤。

他計算未來 12 個月標普 500 指數的累計目標價，最終判定落在 6528 點，這意味著該指數較上周五 (30 日) 收盤價上漲 10%。

他表示，如果分析師評級和目標價能作為股市表現的指標，那麼情況看起來一切如常。但這並沒有阻止預言家們的擔憂，「你或許可以忽略策略評論，專注於基本面，因為分析師們並沒有看到公司基本面出現下滑。」