聯準會理事沃勒：關稅通膨壓力屬短期、今年晚些時候有降息的可能

美國聯準會（Fed）理事沃勒（Christopher Waller）週一（2 日）在韓國首爾的公開演講中表示，鑑於他預計關稅將推高失業率並暫時推高通膨，他仍然認為今年晚些時候有降息的可能。

根據《彭博》報導，沃勒指出，未來幾個月通膨數據可能因關稅生效而上揚，但強調只要長期通膨預期穩定，政策上可以忽略短期的價格波動。

沃勒表示：「假設實際關稅稅率穩定在我所設想的較低關稅情景下，基礎通脹率繼續朝著我們 2% 的目標邁進，且勞動力市場保持穩健，我將支持在今年晚些時候推出『好消息』降息。」

沃勒回顧他 4 月中所提出的兩種貿易政策路徑：一是高關稅情境，即平均關稅達 25% 並在「一段時間內」；另一為低關稅情境，平均關稅為 10%，並逐步與各國協商降低特定產業的稅率。

他預期兩種情境對通膨的影響皆為暫時的，但關稅將導致失業率上升，而且這種上升「可能持續」。不過，他表示，在較低關稅方案下，裁員規模可能「適度」。

以目前的貿易談判進展來看，沃勒估計平均貿易加權關稅水準約為 15%，位於兩種情境之間。

針對近期密西根大學消費者通膨預期調查顯示未來五至十年通膨將升高，沃勒表示，他更依賴市場基礎數據與專業預測，這些數據並未反映出同樣趨勢。

沃勒強調，「強勁」的勞動力市場以及近期聯準會 2% 通膨目標的進展，為政策制定者提供了觀察貿易談判進展的時間。他此觀點與多數聯準會官員一致，主張在未來川普的關稅政策明朗前維持利率穩定。

不過，沃勒也提醒，未來的關稅政策仍充滿不確定性。川普週五（30 日）宣布，他將把鋼鐵和鋁的關稅稅率從 25% 提高到 50%。

總結來看，沃勒認為 2025 年下半年美國經濟面臨就業下行與通膨上行風險，但這些風險如何演變，將高度取決於接下來美國貿易政策的發展與實施方式。

（本文不開放合作夥伴轉載）