黃金持穩 專家：數位黃金將成未來趨勢

隨著全球金融市場面臨通膨壓力、地緣政治緊張與貨幣政策動盪，黃金作為避險資產再度受到關注。不過，投資專家也提醒，白銀長期供應短缺、綠能需求上升，正醞釀潛在補漲行情，預估數位黃金將成未來趨勢。

Global X 資深研究分析師 Brooke Thackray 表示，黃金與白銀各具特色，投資組合中應合理配置。

不過，Thackray 認為，金價的核心推手其實來自於「貨幣不穩定」。他指出：「與其說地緣政治直接推動金價，不如說是這些事件對貨幣與資金流向的影響才是關鍵。美國等國長天期美債殖利率上升，反映投資人對政府舉債無度的擔憂，也使黃金更具吸引力。」

與黃金相比，白銀的價格表現則顯得保守，但 Thackray 認為這正是機會所在。「白銀具有雙重屬性，既是貴金屬，也是工業金屬。未來太陽能與電動車產業對銀的需求將快速成長，而目前供應已出現結構性短缺。」

他補充，白銀尚未受央行青睞，加上波動性高，使其在投資組合中的配置比例普遍低於黃金。「白銀通常會在黃金出現強勢上漲時跟進，並在金屬與礦業板塊領漲時有超額報酬機會。」

金銀比自 1984 年以來平均約為 68，而目前仍高達 100，顯示白銀可能被低估。

不過 Thackray 也提醒，金銀比未必會回到歷史平均，因此不應作為唯一判斷依據。

此外，他指出，雖然市場對黃金的投資興趣在近年稍微減弱，但這反而對現有持有者是一大利多。「以全球最大黃金 ETF，SPDR Gold Trust (GLD-US) 為例，持倉量從 2020 年高點的 4,110 萬盎司下降至目前的 2,970 萬盎司，代表資金仍有回流空間，一旦市場情緒反轉，金價可望受惠。」

面對通膨趨緩與債市震盪，黃金與白銀是否仍具吸引力？

Thackray 給出肯定答案：「儘管黃金投資本身並不產生利息或股息收益，但在高債務、高利率的不確定環境中，它仍是資產配置的重要避險工具。而白銀若搭配通膨回升與商品行情復甦，潛力可期。」

展望未來，Thackray 認為「數位黃金」將成為投資人關注的新選項。「數位黃金將是由黃金實體支持的加密資產，可讓投資人用更便利的方式投資小額黃金，甚至進行交易支付。」