華爾街熱議 川普稅改法案藏外資加稅炸彈

美國總統川普推動的《大而美的法案》(One Big Beautiful Bill Act) 日前在眾議院過關，法案中的第 899 條條款被視為數十年來對外國資本課稅體制的最大變革，外界警告其可能對全球金融市場造成重大衝擊。

該條款授權美方對來自「對美國企業施加歧視性稅負」的國家之投資人課以額外所得稅，每年提高 5 個百分點，最高可達 20%。

這項稅制調整劍指針對美國科技巨頭的數位服務稅 (DST)，如法國 3% 的線上平台稅與德國擬議中的 10% 稅率。

外資法人與外國政府若來自此類國家，持有的美國資產將面臨報酬率下滑與稅負提高的雙重打擊。

德銀全球外匯主管 George Saravelos 指出，第 899 條標誌著「美國資本市場武器化入法」，將稅制變成外交與經濟施壓工具。

他警告，這可能嚴重削弱外資對美國國債的需求，「等同變相拉低美債殖利率近 1 個百分點，對融資雙赤字的美國而言將是明顯打擊。」

巴克萊銀行策略主管 Emmanuel Cau 亦指出，若新稅制正式上路，將對在美經營的外資企業構成風險，特別是那些來自推動 OECD「低稅支付規則」(UTPR) 國家的企業。

他點名金巴斯集團 (Compass Group) 與洲際酒店集團 (IHG) 為潛在受害者。

不僅歐洲企業感受壓力，澳洲退休基金也表達關切。澳洲的藥品補貼制度長期受到美國製藥業反對，未來也可能被納入「歧視性政策」名單。Linklaters 律師事務所則指出，部分政府與央行可能因此面臨美國稅率上升，導致美國國債投資吸引力下降。

儘管市場已出現動盪，美國參議院仍須審議該法案。Mayer Brown 法律顧問團警告，在立法過程中條文內容仍可能出現重大調整，特別是涉及推翻稅收協議的部分條文，恐將引發更多國際爭議。

投資人正密切觀察這項法案的進展，有分析認為此舉將把川普政府的對外政策推向另一層級，從關稅戰轉向資本戰。

瑞士 Porta Advisors 董事長 Beat Wittmann 直言：「這不只是技術性修法，而是川普政府戰略一環。真正的裁判是債券市場，而市場已開始投票。」