春江水暖鴨先知！ Q2淡季不淡，主動式ETF投資靈活有韌性，後市有看頭

隨著 7 月初關稅 90 天寬限期即將到來，美國與各國的關稅談判似乎停滯了下來，加上美債被降評、Fed 6 月可能不降息等消息，都令投資人觀望，因此美股反彈漲多後陷入僵局，台股開始呈現箱型整理格局。目前經濟基本面處在重要的分歧的十字路口，一方面軟性數據（如企業預期與消費者信心等調查指標）明顯轉弱，另一方面硬性數據（如就業成長與消費支出）卻依然穩健。在此情況下，軟數據何時轉佳可能將是股市重回上升軌道的重要指標，這代表投資人是否有足夠的信心重回市場；另一方面，硬數據基本上也不會太差，加上共和黨仍需面對期中選舉的考驗，預期減稅法案仍將給予經濟幫助。野村投信表示，面對當前行情，市場變化之快，反而凸顯了主動式 ETF 的主動選股，靈活操作的優勢，不受限於被動式 ETF 的指數規範，主動式 ETF 可依景氣變化、市場環境來動態調整持股，因此在這段期間台股主動式 ETF 成為市場聚焦的標的。

雖說短線股市漲勢暫歇，但卻是 AI 趨勢進一步獲得驗證的重要時間點，在今年台北國際電腦展（Computex 2025）上，從 AI 教父黃仁勳發表談話中驗證了「AI 泡沫不存在」這件事，他提到「我們投入了數千億美元的支出，但 AI 基礎建設產值將高達數十兆美元」，凸顯出 AI 驚人的成長性；此外，他勾勒出了 AI 未來 5 年藍圖更清晰的方向。更提出了「AI 工廠」的全新概念，他強調 AI 資料中心不再只是運算及儲存資料的地方，未來「AI 將成為繼電力與網際網路之後的第三代基礎建設」，也就是能為各行各業帶來實質生產力提升的產業，使其成為全球資本布局方向的重要風向球。野村投信全球整合投資方案部主管暨 00980A 野村臺灣智慧優選主動式 ETF (本基金之配息來源可能為收益平準金) 經理人游景德分析表示，台廠供應鏈在這波 AI 浪潮中扮演舉足輕重的角色，在輝達的合作夥伴中，台灣廠商從去年 43 家大幅增至 122 家，涵蓋從上游晶圓代工、封測服務，到下游系統組裝與零組件製造，台廠皆深度參與、環環相扣，完美展現台灣作為 AI 關鍵供應鏈的重要性。

展望後市，游景德表示，台灣相關業者在 AI 伺服器（如廣達、緯創）、散熱模組（如奇鋐、雙鴻）、高速連接器與電源模組（如鴻海、光寶科）等環節，皆具備技術領先與規模經濟的雙重優勢，隨著 AI 應用加速落地、全球資料中心持續擴建，這些台系供應鏈廠商可望持續受惠於設備升級循環，成為全球 AI 產業鏈中不可或缺的推力。投資人不妨將部分資金透過主動型 ETF 00980A 做為介入台股成長動能的投資契機，主動式 ETF 不僅可依市況動態靈活調整持股內容，提升投資組合的長期競爭力；在市場震盪時，也能透過持股調整增添投組防禦力，既為投資人節省時間與力氣，還能兼享 ETF 的投資便利性、投資組合透明等好處。

野村投信

野村投信於 1998 年成立，為日商野村資產管理及香港 Allshores 集團等專業投資團隊所組成之合資企業。野村投信為高盛、晉達、野村基金 (愛爾蘭系列) 及駿利亨德森系列基金在台灣之總代理。截至 2024 年 12 月底，投信基金、境內全權委託與境外基金總代理在台規模共計新台 7,630 億元，居所有台灣資產管理業 (基金) 公司第 8 名。野村投信五度榮獲亞洲資產管理雜誌台灣區最佳退休基金管理公司 (2018~2020，2024~2025)，以及連續四年獲最佳股票經理公司肯定 (2020~2023)；於 2014、2015、2016 及 2017 連續四年榮獲理柏台灣基金獎混合型團體大獎肯定。(資料來源：投信投顧公會 (2022/12)；理柏 (2014~2017)；亞洲資產管理雜誌 (2025/01)

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