〈景氣燈號〉續亮黃紅燈 分數創半年來新低 國發會：3大因素牽動下半年

景氣「溜滑梯」？國發會今 (27) 日公布 114 年 4 月景氣對策信號綜合判斷分數為 33 分，較上月上修值 35 分減少 2 分，創６個月來新低，燈號續呈黃紅燈。另領先指標續為下滑，同時指標仍呈上升，顯示當前國內景氣維持成長，但美國關稅政策實施期程及範疇、美中關稅暫緩 90 天後之後續發展、以及主要國家央行貨幣政策分歧等三大因素，將牽制下半年全球經貿表現，須密切關注對我國經濟影響。

國發會經濟發展處指出，綜合判斷分數中，製造業銷售量指數因 AI 應用商機熱絡、客戶端提前拉貨而增加 1 分，轉為紅燈；惟受國際關稅政策影響，股價指數轉為黃藍燈，減少 2 分，製造業信心指標則轉呈藍燈，減少 1 分。另領先指標續為下滑，同時指標仍呈上升，顯示當前國內景氣維持成長，但須密切關注後續變化。

4 月分數為 33 分，較上月上修值 35 分減少 2 分，燈號續呈黃紅燈。9 項構成項目中，製造業銷售量指數轉呈紅燈，增加 1 分，股價指數轉呈黃藍燈，減少 2 分，製造業營業氣候測驗點轉呈藍燈，減少 1 分；其餘 6 項燈號維持不變。

從景氣指標觀察，領先指標不含趨勢指數為 100.37，較上月下滑 0.81%。 7 個構成項目經去除長期趨勢後，4 項較上月下滑，分別為：外銷訂單動向指數、股價指數、製造業營業氣候測驗點、實質貨幣總計數 M1B；其餘 3 項則較上月上升，分別為：實質半導體設備進口值、建築物開工樓地板面積、工業及服務業受僱員工淨進入率。

經濟發展處表示，展望未來，國際機構雖下修今年全球經貿成長率，惟國際雲端服務供應商擴大資本支出，且 AI 等新興科技應用加速推展，對我國半導體先進製程及伺服器等供應鏈需求殷切，有助維繫我國出口動能。

投資方面，隨國內半導體業者持續投入高階製程研發及擴充產能，國內外大廠加碼在臺投資布局，以及企業朝向淨零及數位升級轉型，均有助推升投資動能。消費方面，國內就業市場穩定及薪資成長，加上政府持續優化所得稅制及推出各項減輕人民負擔措施，提升家庭可支配所得，民間消費力道可望延續。

惟美國關稅政策實施期程及範疇、美中關稅暫緩 90 天後之後續發展、以及主要國家央行貨幣政策分歧等因素，將牽制下半年全球經貿表現，須密切關注對我國經濟影響。