美銀美林解讀COMPUTEX：AI強勁需求、供應鏈瓶頸緩解、將迎機器人革命

美銀美林於周三 (21 日) 發布報告指出，2025 年的台北國際電腦展 Computex 確認了三大趨勢：人工智慧 (AI) 需求強勁、AI 硬體供應鏈瓶頸緩解，以及機器人革命即將來臨。

英特爾 (NVDA-US)、聯發科 (2454-TW) 等科技大廠均在 Computex 2025 中展示公司下一代 AI 解決方案，顯示 AI 產業已從實驗階段邁向大規模部署。同時，大會證實 AI 運算需求激增、供應鏈瓶頸正逐步緩解。

投資人的關注焦點正從雲端 AI 轉向更廣泛的實體 AI 應用和邊緣運算的建置，預計這將為台積電 (2330-TW)、瑞昱 (2379-TW)、聯發科以及信驊 (5274-TW) 等半導體公司提供持續成長動能。

AI 浪潮從實驗邁向普及化

美銀美林報告強調，儘管市場對 AI 資本支出增加的擔憂日漸升高，Computex 2025 仍證實了 AI 的熱度。2025 年的 AI 敘事，已不再僅限於 AI 個人電腦 (AI PC)，而是擴展至更多元的應用場景。

包括輝達、鴻海 (2317-TW)、安謀 (ARM-US) 和聯發科等，都強調未來是一個 AI 無處不在的時代，從手機等行動裝置、車用電子、IoT、智慧城市與到工業用系統等，從雲端到邊緣端的全面普及，並由運算、連結與整合技術的持續創新所驅動。

會中關於系統級整合技術的討論也顯著增加，例如輝達的 NVLink Fusion。鴻海則表示，已看到實用的 AI 應用正在浮現，這將支持長期的算力需求；安謀則把 AI 比喻為「比網路和智慧型手機更大的事」，我們正處於 AI 時代的開端。

GB200 產能到位 供應鏈瓶頸鬆動

此外，報告也提到，GB200 已全面投產，其供應鏈良率問題最嚴峻的時期已過。值得注意的是，GB200 機櫃擁有多達 120 萬個零組件，所有整合與測試工作現都在工廠端完成，這與過去在資料中心進行的方式不同。

展望未來，輝達證實，GB300 仍按計畫在 2025 年下半年推出，其配置與 GB200 相似，市場對訂單取消或供應限制的擔憂已大幅減少。美銀美林報告強調，這對投資者是個重要訊號，顯示 AI 硬體供應鏈正趨於穩定。

AI 的下一步：從數位代理走向實體機器人

相較於 2024 年，Computex 2025 機器人技術討論度顯著提升，預示業界焦點正從數位 AI 代理轉向實體 AI 應用（Physical AI）。輝達指出，實現此上述遠景需大量算力支援。儘管機器人商機成熟時機未明，但輝達執行長黃仁勳預計只需要 2 至 3 個迭代週期。這表明機器人技術正成為 AI 下一個萬億美元潛力市場。