歐洲央行副總裁：通膨目標不遠了 市場預期6月降息

歐洲央行 (ECB) 副總裁戴金多斯 (Luis de Guindos) 表示，受歐元升值與能源價格下降推動，歐元區距離實現 2% 通膨目標已不遠了。此言論，為市場對 6 月降息的預期再添幾分信心。

戴金多斯 周三 (21 日) 接受彭博電視台採訪時指出，歐元走強與能源成本的回落，正對歐元區 20 國的物價構成抑制效果。他表示，雖然美國近期的關稅政策對歐洲的物價影響仍不明朗，但不排除最終可能導致物價漲幅放緩的情況。

據歐盟統計局與歐洲央行 3 月的預測，2026 年歐元區通膨率將降至 1.7%，低於歐洲央行的中期目標區間。歐盟執委會本周也同步下修成長預期，反映內需復甦疲弱與企業投資放緩。市場解讀，歐洲央行持續推行貨幣緊縮的政策效果已逐步顯現，政策立場轉向的時機似已臨近。

貨幣政策轉向訊號增強 市場押注 6 月啟動降息

市場普遍預期，歐洲央行將於 6 月啟動降息循環。比利時央行總裁溫施（Pierre Wunsch）日前表示，他認為市場對 2025 年終端利率落在 1.75% 的預估屬合理預期。

雖然歐元區 4 月消費者物價指數 (CPI) 年增率仍維持在 2.2%，顯示基礎通膨壓力尚未完全消退，但分析師預期 5 月數據將開始出現顯著回落，甚至有望降至 2% 以下。

美國資產風險升 或成歐元地位提升契機

除了通膨前景，戴金多斯也談及歐洲整體經濟成長風險，並坦言 3 月時提出的經濟下行風險警示，如今多數已成現實。他的發言也為即將在 6 月公布的歐洲央行季度經濟預測定下基調，市場關注屆時是否將同步下修對 GDP 與通膨的預估。

此外，歐洲央行也在日前發布的《金融穩定評估報告》中警告，投資人對美國資產風險的警覺意識正在上升，恐對全球金融穩定構成挑戰。不過，戴金多斯認為此動態環境可能有助於提升歐元在全球經濟中的地位。他說，這將掌握在我們自己手中，若歐洲機構能夠實施並推行正確的政策，包括資本市場聯盟、加大一體化力度，歐元在全球經濟體系中的影響力將持續增強，並能獲得更大的市場佔比。

綜合來看，歐洲央行對當前通膨進程與經濟成長風險的判斷，似乎已為 6 月的貨幣政策轉向鋪路。隨著通膨目標即將達成、經濟壓力升溫，歐洲貨幣政策的拐點可能已近在眼前。

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