美國信評又遭調降 債券不香 巴隆：這些派息股還能買！

穆迪下調美國信用評級後，美債券殖利率再次回升。對熱愛派息股的投資者來說，恐怕是個壞消息。

目前，10 年期公債殖利率約為 4.45%，而 30 年期公債殖利率接近 5%，因此，創收型股票可能不再像長期公債那樣具有吸引力，然而，《巴隆》周刊撰稿人  Paul R. La Monica 認為，專注於股息增長的投資者可望減少一些與債券相關的痛苦。

儘管遭穆迪調降評級，華爾街仍預期美國可避開經濟衰退，因為川普總統及中國、英國等國家有意進行貿易協議以降低關稅。能源和技術等週期性產業中，有許多會派息的公司，穩定的經濟成長應該有利於這些公司。

以此思路下，Exxon Mobil (XOM-US)、蘋果 (AAPL-US)、微軟(MSFT-US) 和博通 (AVGO-US) 等科技股都是 iShares 核心股息成 長 ETF 和先鋒股息增值 ETF 的重倉股，這些 ETF 更關注提高股息的公司，而非僅僅提供高收益的公司。例如，蘋果在其最新財報中宣布股利增加 4%。

投資管理公司康寧 (Conning) 的股票策略師 Don Townswick 認為，派息股投資者最重要的考慮因素是股息能否長期增長。「總回報和增長之間存在著密切的關係。」

同時，隨著債券殖利率上升，以高股息殖利率著稱的消費必需品、公用事業和房地產投資信託等產業可能會受到影響。這些高額派息股通常沒有強勁的獲利增長，而更像是債券的「平替」，但也可能是價值陷阱，或是看似便宜卻持續下跌的股票。

「儘管公用事業和房地產投資信託基金收益率很高，但我們不會投資它們，因為這類股確實有增長困難。」Townswick 說。

「高成長產業和領域有足夠的收益。」Townswick 更偏愛那些長期受益的工業公司，比如因軍費開支持續增加而增長的國防公司，或半導體製造設備製造商。

無獨有偶，也有其他分析師認為收益率不是派息股投資者最關切的重點。麥迪遜股息價值 ETF 的聯合投資組合經理 Drew Justman 表示，他旗下基金會避開已將大部分收益用來派發股息的公司，因為這些公司持續增加派息的空間更小。

「我們不會投資派息占比太高的股。」Justman 指的是一家公司支付的股息總額除以其淨收入所得的比率。他尋找的是那些能夠持續將股息提高到高於通膨率的股票。

因此，Justman 關注大量科技股，包括 IT 服務公司 Accenture (ACN-US)、Automatic Data Processing(ADP-US) 以及電氣產品和電子元件製造商 TE Connectivity (TEL-US)。事實上，科技業是許多這類公司的聚集地——它們能夠穩定獲利，並有能力持續提高股息。

財富管理公司 Bahnsen Group 的首席投資長 David Bahnsen 表示：「我們持有許多老舊乏味的科技股。但它們的股息成長驚人，而且可持續。」Bahnsen 投資了 IBM (IBM-US)、德州儀器 (TXN-US) 和思科 (CSCO-US) 系統，這些公司的股息殖利率都在 2.5% 至 3% 之間。

Bahnsen 也看好能源產業，旗下基金投資 Exxon (XOM-US) 和雪佛龍 (CVX-US)。他說，雖然它是一種可靠且傳統的公用事業，但它也是利用資料中心來幫助推動人工智慧的一種手段。

Bahnsen 公司也持有美國電力股票 (AEP-US)，其收益率為 3.6%。他認為，雖然它是一種可靠且傳統的公用事業，但它也是利用資料中心來幫助推動人工智慧的一種手段。

Bahnsen 和 Justman 也各自投資房地產投資信託基金 (REIT)，Bahnsen 投資購物中心營運商 Simon Property Group(SPG-US)，而 Justman 則有無線基礎設施公司 American Tower (AMT-US) 的持股。

總體而言，投資者若仍要尋找派息股，關鍵是要找到那些不僅僅因為股息而有吸引力的公司。