動力-KY看旺AI顯卡散熱需求、加速去中化布局 車用與伺服器應用齊步推進

散熱風扇大廠動力 - KY(6591-TW) 今（19）日於台北國際電腦展（COMPUTEX 2025）前舉辦記者會，董事長許文昉表示，隨著輝達（NVIDIA）新一代 50 系列顯卡逐步放量，泛電競散熱風扇訂單強勁湧入，推升第二季出貨動能優於第一季，目前訂單能見度達 1.5 個月。此外，動力積極推動產能去中化，布局台灣與泰國，並拓展車用、伺服器及無人機等新興應用領域，為未來營運注入成長動能。許文昉指出，今年第一季因 5090 等高階顯卡晶片供應趨於穩定，帶動泛電競散熱風扇需求明顯回升，進而挹注營收與獲利表現。第二季訂單能見度已從以往的 2 至 3 週拉升至 1.5 個月，並看好高階顯卡對散熱升級需求持續，預估單季營收有望季增。

產品升級助攻 ASP 成長逾兩成

隨高階顯卡散熱需求提升，動力風扇產品平均單價（ASP）在今年第一季已達 128 美元，年增超過兩成。高階顯卡風扇配置自過去 3 顆提升至 4 顆，中階產品亦從 2 顆升至 3 顆，搭配風扇尺寸提升至 10 公分以上，甚至導入 11 公分產品，進一步優化出貨結構。動力將於 Computex 展出多項創新散熱技術，包括氣流導向設計升級、風扇支架縮減 21%、扇葉角度重新設計，以及全新光雕扇葉外觀，提升導熱效率與靜音性能，展現在泛電競、伺服器、車用電子、無人機等領域的散熱解決方案實力。

台泰雙軌擴產，力拚產能去中化

因應全球供應鏈重組與客戶去中化需求，動力 - KY 加快海外產能布局。公司已於台灣中和購置 600 至 700 坪空間，第三季起將生產運動器材及無人機相關產品；另也確定將收購泰國一家日本釋出的車用廠房，預計 2025 年第一季完成過戶，第二季導入設備，第三季正式投產。雖然泰國製造成本較中國高約兩成，但許文昉認為，長期具備戰略價值，尤其有助拓展車用市場。車用風扇產品已完成驗證，目前已有四座工廠通過客戶認證，預計 2026 年進入放量出貨，營收占比目標 7% 至 8%。應用範圍涵蓋影音系統、無線充電、通風座椅及高階頭燈等，產品單價與毛利率皆高。在伺服器領域，動力以白牌市場為主，現已與美系客戶合作，每月穩定出貨 1 至 2 萬顆風扇，鎖定明年伺服器營收占比達 3% 至 4%。高階 AI 伺服器雖對供應鏈要求嚴格，公司將先從風險較低的小型白牌伺服器切入，逐步提升市佔與出貨量。

多元應用驅動結構優化，營運體質轉佳

許文昉預期，隨著車用與伺服器業務穩健成長，2025 年泛電競 IT 產品營收比重將自今年的約 80% 下降至 75% 以下，營運結構將更均衡。未來，公司也將持續拓展無人機馬達產品應用，預計今年 10 月於台灣設立專屬產線，並於 2026 年投入量產。整體而言，雖下半年產業仍受晶片供應與上游產能配置影響，許文昉對 2025 年全年營運持審慎樂觀態度，目標營收優於去年，並持續深化產品升級與產能布局，迎接新應用成長浪潮。

想要掌握第一時間股市資訊，只要加入股海大丈夫 Line@ 就可以得到第一手消息

Line@官方粉絲帳號 : https://reurl.cc/Q9m4jq

專人諮詢服務：02-2542-9977

YT : https://www.youtube.com/@cmestyle

文章來源：永誠投顧陳建誠分析師

本公司所推薦分析之個別有價證券
無不當之財務利益關係 以往之績效不保證未來獲利
投資人應獨立判斷 審慎評估並自負投資風險