《勝算在握》香港股票分析師協會鄧聲興:薦買老鋪黃金、聯想集團

　　　　　　　　　香港股票分析師協會鄧聲興:薦買老鋪黃金、聯想集團

　　老鋪黃金(06181-HK):老鋪黃金近期宣布配售431萬股新H股,集資27.153億元,配售價每股630元,較5月7日H股收市價折讓8.03%,淨籌26.98億元,將主

要用於核心業務發展及補充流動資金。這家自2024年上市以來股價累漲逾20倍的高端珠寶商,2024年度業績表現亮眼,收入按年飆升167.5%至85.06億元人民幣,純利更激增253.9%達14.73億元人民幣,每股派息6.35元人民幣。憑藉其獨特的高端定位,老鋪黃金單個商場平均銷售額高達3.28億元人民幣,單店收入及坪效均居內地珠寶品牌首位,展現卓越的營運效率。公司計劃2025年在內地及海外分別新增4間和2間門店,配股所得資金將用於門店擴充、現有門店升級及補充庫存。展望未來,在金價維持高位及消費升級趨勢持續的雙重利好下,老鋪黃金的盈利能力可望進一步提升,投資者宜密切關注其門店擴張進度及同店銷售增長表現。目標價777.00元,止蝕價630.00元。(建議時股價:676.00元)

　　聯想集團(00992-HK):聯想集團在全球平板電腦市場展現韌性,2025年第一季出貨量實現兩位數增長,排名全球第四,主要受惠於美國關稅生效前的提前出貨效應。儘管美國消費

者信心走弱,但關稅前的恐慌性購買支撐了市場需求,使後疫情時代的換機潮得以延續。隨著AI　PC滲透率持續提升,聯想正處於PC復甦周期的有利位置,有望享受量價齊升的紅利。

在全球AI浪潮下,聯想以「混合式AI」戰略開啟新篇章,透過整合個人、企業與公共智能推動AI普及。在個人智能領域,聯想以AI　PC為基礎打造「個人超級智能體」,如ThinkPad　X1　Carbon　AI;在企業智能方面,則透過萬全異構智算平台與英偉達等夥伴合作,降低大模型訓練成本。2024╱2025財年前三季度,聯想收入達521億美元,同比增長21.06%,展現強勁轉型成果。展望未來,隨著IDG、ISG、SSG三大業務同步發力,聯想不僅將持續受惠於AI算力基礎設施的投資熱潮,更有望在AI技術賦能下實現獲利能力的進一步提升,在全球科技產業鏈中鞏固其領先地位。目標價12.00元,止蝕價8.90元。(建議時股價:9.77元)《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》(筆者為證監會持牌人士,未持有上述股份)

　　　　　　　　　　　　怡發證券張穎群:薦買中國聯通、中石化油服　

　　中國聯通(00762-HK):集團主要業務是在國內提供移動電話、長途、數據及互聯網業務。集團在2008年10月跟中國網通集團(香港)合併。而母公司中國聯合網絡通信集團跟中國網絡通信集團亦在2009年1月正式合併。之後再提供固網語音、寬帶、增值服務,和相關互聯網服務、信息通信技術服務、商務及數據通信服務,和廣告媒體服務,為中國高科技通信設備主導供應商之一,同時為全球領先的綜合通信解決方案供應商,通過為全球160多個國家或地區之電信營運商和企業網絡客戶提供技術支援和產品解決方案。

　　截至2024年12月31日止之全年度業績為營業額上升4.6%至3895.89億元人民幣,稅後盈利增長10.1%至206.13億元人民幣。集團以數字信息基礎、網絡強國數字、數字技術融合創新為定位,將戰略升級,並全面發力數字經濟主航道,以開闢新的發展空間。提升客戶價值,更好服務,以融入新發展格局。產品與服務將向智慧發展,利用物聯網、雲計算及大數據等技術,對數據和信息進行智能處理。整合5G行業應用,在新產品、新業態和新模式,以助千行百業數字化轉型,和智能化升級。繼續打造5G工業互聯網、智慧城市、醫療、教育及文化旅遊等行業標準化解決方案。做大5G應用創新聯盟、優化生態開放,並持續加大研發投入。

　　數字經濟正推動生產方式、生活方式,及治理方式深刻變革。以5G為代表的技術,加速跟經濟實體融合,為各行各業數字化轉型加快,為經濟發展帶來廣闊空間。預計未來的數字經濟核心產業增加值,可佔國內生產總值GDP超過10%。可於現價8.69元附近買入,中長線可見12.50元,跌穿7.30元止蝕。(上周五建議時股價:8.69元)

　　中石化油服(01033-HK):集團主要業務是在國內經營海洋石油、陸地原油、天然氣及其他地質礦產的勘察、勘探、鑽井及開採提供專業諮詢及服務,為石油、天然氣及其他相關建設工

程提供總承包、設計及施工等服務,擁有豐富的項目執行經驗超過60年,為國內大型的綜合油氣工程與技術服務專業公司,及一體化全產業鏈油服領先者。集團亦同步在上海證券交易所上市。

　　截至2024年12月31日止之全年度業績為營業額輕微上升1.4%至810.96億元人民幣,股東應佔盈利增長7.7%至6.21億元人民幣。期內整體毛利率輕微增加0.6個百分點至7.4%。集團於2014年12月底完成大規模的資產重組,將旗下8家油田企業的石油工程業務整體剝離後,再向中國石化收購其持有的中石化石油工程技術服務SOSC全部股權,再成立新公司。集團目前擁有直屬單位11家,包括勝利、中原、江漢、西南、華北、華東及上海海洋石油等7家地區公司。另有4家專業公司,包括國際石油工程、地球物理、石油工程建設及經緯公司。同時擁有4個研究院、3個設計公司和46個專業技術研究所。業務包括地球物理、鑽井工程、測錄井、井下特種作業和工程建設等,並涵蓋勘探、鑽井、空井、油氣生產、油氣集輸及到棄井等全產業鏈過程。

　　集團持續加大科研的投入,重點關鍵技術的突破,全力打造世界第一流技術先導型油服企業。I型旋轉地質導向系統整體能達到國際先進水平。頁岩氣超長水平井鑽完技術,連續創新國內最長紀錄。石油工程一體化平台SICP上線運行,井場一體化決策指揮中心。MRO物聯網等數業融合深化應用。賦能項目化管理效率和決策質量提升。可於現價0.64元附近吸納,中長線可見0.97元,跌穿0.49元止蝕。(上周五建議時股價:0.64元)《怡發證券有限公司　張穎群》(以上內容不構成怡發證券立場,亦非投資建議。投資者在做出決策前,應考慮風險並諮詢專業投資顧問。)