高盛示警：別被這波反彈迷惑 投資人應這樣部署

標普 500 指數週二 (13 日) 收盤站上年初以來正報酬，從 4 月初低點反彈超過 18%。高盛全球股票策略師 Peter Oppenheimer 指出，這波漲勢雖有助市場情緒恢復，但投資人應意識到後市風險仍在，建議保持資產多元化與審慎配置。

Oppenheimer 分析，過去幾週的下跌主因並非來自基本面惡化，而是美國總統川普 4 月 2 日宣布的新一輪關稅政策所引發的市場恐慌。

他原先擔憂，這可能導致景氣循環型熊市，隨著信心與企業投資同步下滑，市場恐持續走低。

不過，美中本週達成互相暫停徵收關稅 90 天的協議，加上美英貿易協議的公布，使市場情緒顯著回穩。

高盛隨即將未來 12 個月美國經濟衰退機率由 45% 下修至 35%，並上調標普 500 年底目標點位至 6,100 點。

不過，Oppenheimer 提醒，儘管風險趨緩，但整體關稅水準仍高於年初、經濟成長亦將放緩，聯準會的政策彈性也有限。

他表示：「這波修正屬於典型的事件驅動型熊市，其特徵是快速下跌與反彈，但後續往往陷入盤整，短期內漲勢恐有限。」

高盛目前對股票維持「中性」評級，並建議投資人增加現金部位、強化區域與產業多元化，特別是美元走弱的背景下，降低對美國資產的依賴。歐洲股市如德國、義大利與香港近期表現強勁，也成為潛在機會點。

此外，他也建議投資人關注能夠持續再投資、具備長期複利潛力的「高品質成長股」，以及透過回購與股利增長創造複利報酬的價值型企業。

雖然科技股近期遭遇賣壓，但第一季財報顯示，大型 AI 科技企業營收持續成長，仍具吸引力。