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全球資源市場變局：中美貿易緊張與美元流動性危機影響經濟未來

鉅亨網新聞中心 2025-05-12 05:05

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全球資源市場變局：中美貿易緊張與美元流動性危機交織影響經濟未來

中國政府加強對稀土等戰略礦產的走私整治，顯示出其在全球資源市場中的主導地位及對國家安全的重視。尤其在中美高層會議前夕，此舉可能影響美國對中國稀土的依賴[1]。同時，匯豐銀行警告美元霸權若遭挑戰，將可能引發全球金融市場震盪，特別是在美國無法維持其「最後貸款人」角色的情況下，將對新興市場造成壓力，進一步拖累經濟復甦[2]。這些因素交織在一起，預示著未來全球資本流動及市場信心的潛在變化，值得投資者密切關注。

在這樣的背景下，日本首相石破茂強調將持續要求美國撤除對日本汽車的關稅，並警告若美方施加壓力將影響日本企業投資擴張[3]。同時，美國總統川普展開中東之行，重點在於貿易協定及能源合作，並未訪問以色列，顯示其政策逐漸轉向務實[4]。這一系列動作反映出美日之間的貿易緊張及美國在中東的經濟策略，未來可能影響全球汽車市場及中東資金流向。

隨著美元資金流動性緊縮，離岸人民幣利率創新低，顯示市場對資金重估的預期加劇。專家警告可能引發高達2.5兆美元的拋售潮，進一步推升全球金融風險[5]。同時，中美高層經貿會談在日內瓦進行，專家認為美方態度將成為談判成敗的關鍵，若能改變「美國優先」政策，將有助於緩解經貿緊張局勢[6]。隨著中國經濟面臨壓力，市場對於資金流向亞洲的預期愈加明朗，未來的經濟政策及國際對話將深刻影響全球資本配置及供應鏈穩定性。

在瑞士的中美高層會談中，美國總統川普宣稱已取得「重大進展」，雙方達成「全面重啟」共識，並計劃於週日繼續磋商，然而市場分析師對短期突破持保留態度[7]。同時，四月發生的槓桿交易平倉事件導致美國長期公債殖利率劇烈上升，流動性惡化，顯示市場對政策變化的高度敏感性。儘管川普已宣布延後徵稅90天，市場衝擊仍未平息[8]。這些事件反映出中美貿易談判的複雜性及金融市場的脆弱性，未來的政策走向將對全球經濟產生深遠影響。

美國CPI數據公布在即，特斯拉與輝達推動科技競爭，台股外資買超持續，國安基金護盤策略受關注

本週美國將公布4月CPI及零售數據，市場對經濟前景的擔憂加劇，特別是在聯準會主席鮑爾面對通膨與失業風險的談話後，投資人將密切關注沃爾瑪 (WMT-US) 和阿里巴巴 (BABA-US)(09988-HK) 的財報，以洞察消費者行為變化[9]。同時，特斯拉（TSLA-US）計劃於2025年推出平價電動車Model Q，預計售價低於3萬美元，這一策略旨在滿足市場對平價電動車的需求，並可能成為股價的主要推手[10]。然而，摩根士丹利指出，特斯拉可能仍將重心放在AI及自動駕駛技術的整合上，這將影響其未來的生產策略和市場定位。

輝達（NVIDIA）應用研究副總裁Jonathan Cohen強調，GPU算力在AI研究中扮演著關鍵角色，直接影響模型開發的效率與規模。特別是輝達即將推出的Llama Nemotron AI模型，顯示出其快速開發的潛力[11]。同時，摩根士丹利報告指出，中國在全球人形機器人市場的研發上已領先美國，預計到2050年市場規模將達5兆美元，顯示出中國在技術研發及供應鏈整合上的優勢[12]。這些趨勢不僅反映出AI與機器人技術的快速發展，也顯示出全球科技競爭的加劇，未來將持續吸引資本與創新資源的投入。

台股加權指數連續上漲，顯示出市場的多頭韌性，外資在過去三周內買超達781億元，主要集中於台積電 (2330-TW) 和中信金 (2891-TW) 等權值股[13]。然而，市場仍需警惕美國對台灣的關稅談判及晶片政策的不確定性，這些因素可能影響上市公司表現及整體市場情緒[14]。法人分析指出，儘管關稅影響已部分反映，台股在5月有望反彈，但個股表現將優於大盤，特別是與AI相關的技術，預期將成為市場焦點，並在COMPUTEX展覽中激發商機。

國安基金在應對美國關稅政策影響下，於4月8日展開第9次護盤，預期將重壓台積電 (2330-TW)(TSM-US)，因其在台股中的權重極高。過去第8次護盤中，國安基金獲利達83億元，顯示其投資策略的有效性。除了台積電外，基金亦重點布局聯發科 (2454-TW) 及其他科技、金融與傳產類股，顯示其對於科技產業的長期看好。隨著市場環境變化，國安基金的持股策略將持續受到關注，尤其是在全球經濟不確定性加劇的背景下，如何選擇具潛力的標的將成為投資者的焦點[15]。