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中美貿易緊張與美元流動性危機或引發全球金融震盪，台股面臨挑戰與機遇

鉅亨網新聞中心 2025-05-11 18:20

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中美貿易緊張升級與美元流動性壓力或引發全球金融震盪

中國政府加強對稀土等戰略礦產的走私整治，顯示出其在全球資源市場中的主導地位及對國家安全的重視，尤其在中美高層會議前夕，此舉可能影響美國對中國稀土的依賴[1]。匯豐銀行警告美元霸權若遭挑戰，將可能引發全球金融市場震盪，特別是當美國無法維持其作為全球「最後貸款人」的角色時，將對新興市場造成壓力，進一步拖累經濟復甦[2]。這些因素共同構成了當前國際市場的不確定性，投資者需密切關注中美關係及美元的未來走向。

在此背景下，日本首相石破茂強調將持續要求美國撤除對日本汽車的關稅，並警告若美方施加壓力將影響日本企業投資擴張[3]。同時，美國總統川普展開中東之行，重點在於貿易協定及能源合作，並未訪問以色列引發關注，顯示其政策逐漸向務實低調轉變[4]。這些動態反映出美日之間的貿易緊張及美國在中東的經濟策略，未來可能影響全球汽車市場及中東資金流向。

目前美元資金流動性緊縮，離岸人民幣利率創新低，顯示市場資金重構的趨勢。專家預測美元可能面臨高達2.5兆美元的拋售壓力，這將加劇全球金融風險[5]。中美高層經貿會談在日內瓦進行，專家指出美方態度將成為談判成敗的關鍵，若能改變「美國優先」政策，將有助於促進經貿關係[6]。隨著中國經濟面臨壓力，市場預期資金將流向亞洲，特別是中國市場，這可能成為全球資金配置的新焦點，進一步影響國際金融格局。

美國總統川普於瑞士的中美高層會談中宣稱雙方已達成「全面重啟」共識，並計劃於週日繼續磋商。這一進展雖然受到市場關注，但經濟分析師對短期內的突破持謹慎態度[7]。同時，四月發生的槓桿交易平倉事件導致美國長期公債殖利率劇烈波動，流動性惡化，顯示市場對政策變化的高度敏感性。尤其是在川普宣布新一輪高額關稅後，市場避險情緒加劇，30年期美債殖利率一週內暴漲近50個基點[8]。這些事件反映出中美貿易談判的複雜性及其對金融市場的深遠影響，未來市場需密切關注談判進展及其對利率和流動性的潛在影響。

中國人形機器人市場領先，台股面臨關稅挑戰與政策支持機遇

根據摩根士丹利的報告，中國在全球人形機器人市場的研發已顯著領先美國，預計到2050年市場年收入將達近5兆美元，顯示出中國政府對該產業的強力支持[9]。台股在連續三周上漲後，外資持續買超，主要集中於台積電 (2330-TW) 和中信金 (2891-TW)，但市場仍面臨晶片政策及匯率波動的不確定性[10]。這些因素共同影響投資者信心，因此市場需謹慎觀察未來動向，尤其是在全球科技競爭加劇的背景下。

隨著美國與英國達成貿易協議，市場焦點轉向美中關稅談判。法人指出台股已部分反映關稅不確定性，預期5月將出現反彈，個股表現將優於大盤，特別是半導體及AI相關技術股[11]。國安基金在應對關稅影響的護盤行動中，重壓台積電等科技股，顯示其對於這些企業獲利成長潛力的信心，並在過去的護盤中獲利顯著[12]。隨著COMPUTEX展覽的來臨，市場將迎來更多商機，進一步推動相關產業的發展。

在台股面臨五窮六絕的傳統季節性壓力下，市場對於總統賴清德提出的「五大信賴產業」展現出強烈的期待。尤其是在520前的政策支持預期下，綠能及國防等類股有望成為投資焦點[13]。儘管全球關稅風暴尚未平息，台積電 (2330-TW) 在淡季中仍創下營收新高，顯示電子業的韌性[13]。同時，面對新台幣急升，華碩 (2357-TW)、宏碁 (2353-TW) 和微星 (2377-TW) 等品牌積極調整策略，強化非美市場的布局以減少匯率波動的影響，並透過促銷活動來緩解獲利壓力，顯示出企業在不確定環境中的靈活應對能力[14]。這些動態不僅反映出市場對於政策及匯率變化的敏感度，也顯示出台灣企業在全球供應鏈中的調整能力，未來投資者需密切關注這些趨勢以把握潛在機會。

美國國會於5月8日舉行的AI聽證會引發廣泛關注，OpenAI執行長Sam Altman及超微半導體執行長蘇姿丰強調美國在AI競爭中的基礎建設需求。特別是在能源、算力及晶片製造能力上需加大投資，以應對中國的快速發展[15]。Altman指出，吸引全球人才是美國保持競爭力的關鍵，而蘇姿丰則呼籲提升美國半導體產業的自主能力，顯示出AI與半導體之間的密切關聯，未來美國在這兩個領域的政策走向將直接影響全球科技格局。