美股指數小幅波動，貿易緊張與企業重組挑戰增長動能，回檔壓力加大

美國聯準會理事華勒在胡佛研究所會議上強調維護Fed獨立性的重要性，指出政治壓力可能對貨幣政策造成負面影響，並呼籲避免隨意免職董事會成員，以減少經濟波動和通膨壓力[5]。同時，川普對提高富人稅率表達開放態度，建議調高年收入超過250萬美元的個人稅率，並關閉資本利得稅漏洞。然而，共和黨內部對此出現分歧，參議院領袖圖恩則反對加稅，認為不應對任何人加稅[6]。這一系列動作反映出美國政治與經濟政策的緊張關係，市場對Fed獨立性及未來政策走向的關注持續升高，尤其在川普施壓的背景下，未來的經濟政策可能面臨更多不確定性。

高盛發出警告，指出美股在短期內可能面臨近20%的回檔壓力，主要受到貿易戰升溫及經濟衰退風險上升的影響，預測未來12個月內美國經濟衰退的機率高達45%[7]。此外，聯準會官員也對通膨預期及高關稅政策的潛在影響表示關注，強調穩定通膨預期是政策的核心目標，並指出消費者已達到成本承受的極限，未來需謹慎應對經濟挑戰[8]。在標普500指數本益比偏高的情況下，外資減碼的趨勢可能進一步加劇市場的下行壓力。儘管高盛認為美股不太可能進入結構性熊市，但投資者仍需保持謹慎，以應對潛在的市場波動。

隨著美國與中國即將在瑞士展開高層貿易會談，雙方均尋求貿易降溫。然而，在關稅及稀土出口管控的攻防中，達成全面協議的可能性仍然渺茫。美方計劃將對中國商品的關稅從107%調降至45%至50%之間，而中國則要求取消所有單邊關稅，並以稀土出口作為談判籌碼，顯示出雙方在產業政策及國安議題上的深刻分歧[9]。同時，調查顯示美國小企業主對經濟前景的信心大幅下降，70%預測經濟衰退即將來臨，這一情緒在政界也獲得共識，顯示出經濟不確定性對市場的潛在影響[10]。隨著小企業對未來的悲觀預期加劇，市場對於即將召開的美中會談的反應將成為觀察經濟走向的重要指標，尤其是在全球貿易環境日益複雜的背景下。