美股受貿易緊張與半導體政策影響，短期面臨回檔壓力

美國聯準會理事華勒在胡佛研究所會議上強調維護Fed獨立性的重要性，指出這一制度能有效減少經濟波動與通膨壓力，尤其在當前政治環境下，對於避免政治干預貨幣政策的必要性愈加凸顯[5]。此外，川普對提高富人稅率的開放態度引發共和黨內部分歧，雖然他警告此舉可能帶來政治風險，但仍建議調高高收入者的稅率，這一提議可能成為未來選舉中的一個焦點[6]。這些動態顯示出美國經濟政策在政治壓力下的脆弱性，市場對於Fed獨立性及稅制改革的關注度將持續上升，投資者需密切關注政策走向對經濟穩定的影響。

高盛發出警告，預測美股在短期內可能面臨近20%的回檔壓力，主要因貿易戰升溫及經濟衰退風險加劇，並指出未來12個月內美國經濟衰退的機率高達45%[7]。同時，聯準會官員也對通膨預期表示高度關注，強調穩定通膨預期是政策的核心目標，並警告高關稅政策可能對通膨造成長期壓力[8]。在標普500指數本益比偏高的背景下，外資減碼進一步加劇市場的下行壓力，顯示出市場尚未完全消化最新的貿易衝擊和勞動市場的疲弱。儘管高盛認為美股不太可能進入結構性熊市，但短期內的市場情緒仍需謹慎應對，特別是在通膨與失業率上升的雙重挑戰下，投資者需密切關注經濟數據及政策動向，以評估未來的市場走向。

美國與中國即將在瑞士展開高層貿易會談，雙方尋求貿易降溫的意圖明顯，尤其是美方考慮將對中國商品的關稅從107%調降至45%至50%之間。儘管如此，中國則堅持要求全面取消單邊關稅，並以稀土出口管控作為談判籌碼，顯示出雙方在產業政策及國安議題上的深刻分歧，全面性協議的可能性仍然渺茫[9]。隨著經濟不確定性上升，美國小企業主的信心顯著下降，70%的小企業主預測經濟衰退即將來臨，這一觀點在政界也獲得共識，顯示出對未來經濟的悲觀情緒，並且大企業也警告關稅將對消費者和小企業造成負面影響[10]。這些因素共同影響著市場的穩定性，尤其是中國持有近8,000億美元的美國國債，其未來動向將成為金融市場的重要變數。