美國例外論健在！Jefferies看好美股仍具投資價值

儘管關稅相關動盪令投資人對美國股市卻步，並對該國的國際聲譽蒙上陰影，但華爾街投行 Jefferies 認為，美國經濟例外論 (exceptionalism) 並未終結，美國仍具投資價值，因為推動經濟成長的核心動力依然健全。

Jefferies 分析師在報告中指出，「美國經濟例外論尚未消失，儘管該國的國際信譽與可信任度已遭明顯打擊，美國仍是『可投資』的市場。」

儘管關稅衝擊打擊了市場情緒，並導致「貿易政策的執行笨手笨腳」，但分析師認為，美國經濟成長的基礎仍然穩固。

即使經濟成長長期低於潛在水準，Jefferies 仍預期美國將可避免陷入衰退，並認為第二季經濟成長可能會出現一種「反常改善」，因為消費者在關稅實施前搶先消費。

這種提前消費的現象具有重要意義，因為消費者選擇花錢而非存錢。

Jefferies 指出，「三月對關稅的反應是『我應該趁變貴前多買一點』，而不是『我該多存錢，因為我可能會失業、或股市投資重挫。』」

分析師補充道，「對於這個接近 30 兆美元的經濟體來說，要出現國內生產毛額 (GDP) 負成長其實並不容易，因為美國經濟超過三分之二來自於消費支出。」

Jefferies 也預期，美國聯準會 (Fed) 將為經濟提供支撐，儘管時間點延後，預期今年仍可能降息三次。「我們仍預期 Fed 今年將降息三次，但時間將從原本預期的 6 月延至 9 月。」