中國2025年超長期特別國債今起發行

中國財政部宣布，2025 年超長期特別國債已於周四 (24 日) 首次發行。此次率先發行的包括 20 年期和 30 年期兩個品種。其中，20 年期發行規模為 500 億元，30 年期為 710 億元。根據安排，這兩種期限的國債預計將於 4 月 29 日起在市場上上市交易。此次發行是通過財政部政府債券發行系統進行的招標發行。

根據預算安排，中國今年計畫發行超長期特別國債總計 1.3 兆元人民幣，較 2024 年的 1 兆元增加了 3000 億元。這些資金將有明確的用途：8000 億元用於更大力度支持「兩重」項目建設，即國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設；另外 5000 億元則用於加力擴圍實施「兩新」政策，即推動新一輪大規模設備更新和消費品以舊換新。

其中，支持消費品以舊換新的規模為 3000 億元，比 2024 年增加了 1500 億元。

中國本次發行的超長期特別國債，根據定義，「超長期」是指發行期限通常在 10 年以上的利率債，有助於緩解中短期償債壓力，實現「以時間換空間」；「特別」是指它是為特定目標發行的、具有明確用途的國債，資金需要專款專用；「國債」則是國家為了籌集財政資金而發行的一種政府債券，具有最高的信用度，被公認為是最安全的投資工具。

中國並非首次發行特別國債，此前曾在 1998 年、2007 年、2020 年和 2024 年發行過。從經驗來看，特別國債的發行對經濟社會穩定向好發展產生了積極影響。

目前中國國債主要分儲蓄國債和記賬式國債兩大類。儲蓄國債直接面向個人銷售，而記賬式國債在一級市場通過承銷團主要面向機構投資者發行，但在上市後個人投資者也可在二級市場向機構投資者購買。此次發行的超長期特別國債屬於記賬式國債，機構和個人投資者都能買。個人投資者可以通過全國銀行間債券市場櫃檯業務開辦機構購買，也可以通過在證券交易所開展債券經紀業務的證券公司購買。這種國債還可以流通和轉讓。

對於投資風險，專家提醒，超長期特別國債如果一直拿到到期兌付，風險是最低的，最為穩當。但由於記賬式國債可以在市場上交易，其價格會隨市場變化發生相對變化。這意味著投資者一方面獲得利息，另一方面還有價格的差異，因此「有漲有跌」「有賺有賠」。

對於非專業個人投資者來說，仍需謹慎。專家提示，對投資者而言，在充分認可特別國債投資價值同時，需要充分考慮自身的投資能力、投資經驗、投資期限、風險偏好、預期收益目標等因素，充分關注後續特別國債發行情況，在綜合平衡的基礎上理性開展投資。