《午市前瞻》恒指望修復22600點,新東方內外業務受壓難增長

　　《經濟通通訊社24日專訊》美國財長貝森特否認外媒有關白宮有進行相關討論的報道,港股在20天線(約21940)獲利心態浮現,加上京東(09618-HK)、美團(03690-HK)互鬥雙雙捱沽,恒生指數半日報21805,跌267點或1.2%,穿兩萬二關,主板成交逾1222億元。恒生中國企業指數報8013,跌102點或1.3%。恒生科技指數報4946,跌102點或2%。

*黃偉豪:恒指正回補大跌裂口*

　　胤源世創家族辦公室(香港)第一副總裁黃偉豪向《經濟通通訊社》表示,目前暫不能用好轉來形容中美關係,只能說相較於此前僵持的局面,中美關稅戰出現轉機,增加了中美談判的可

能性。他指出,關稅預期的轉變對投資市場產生了積極影響,美元、美債利息、黃金近日回落,美股、港股反彈,此陣反彈浪有望回補恒指大跌逾3000點的下跌裂口,約22600點。同時,此位置亦接近50天線(約22799點)。

　　對於未入市的投資者,黃偉豪認為,近期恒指從低位19260點升至22000點附近,累計升幅較大,建議待市場回調至21400點至21500點附近入場,並選擇內需板塊,避開出口相關股份。他提醒道,投資者目前仍不能掉以輕心,一是特朗普政策朝令夕改,二是特朗普還將發動金融戰,勒令中概股退市等手段,中美關係大方向上仍未改變。

*新東方未來盈利難大幅提升*

　　新東方(09901-HK)公布,截至2025年2月28日止第三季度股東應佔淨利潤8725.5萬美元,按年升0.1%;經調整純利1.13億美元,按年跌14.3%;每

ADS基本經調整純利0.7美元。第三季度淨營收11.83億美元,按年跌2%。若撇除東方甄選(01797-HK)自營產品及直播電商業務實現的營收,淨營收則按年上升21%至10.38億美元。

　　新東方預計2025財年第四季度的淨營收(不包括東方甄選自營產品及直播電商業務實現的營收)將同比上升率為10%到13%之間,預計2025財年第四季度以人民幣計算的收入增長將在12%到15%之間。

　　雖然新東方經調整純利按年跌14%,但仍難擋升勢,新東方在低開3.5%後早盤曾飆至6.2%。黃偉豪表示,受海外業務拖累,績前大行普遍調低新東方的業績預期,而現在業績出爐,部分數據優於市場預期,例如其預期第四季收入增長能達15%,甚至高於目前的增速,帶動股價上升。另外,目前股價處於低位,存在技術上反彈趨勢。

　　但黃偉豪坦言,對新東方的看法比較中性。一方面,在特朗普本地保護主義下,海外業務持續受壓;另一方面,雖然國內政策不再收緊,但國內業務要恢復到過去的高增長可能性較低,業務增長趨於平穩。因此盈利難大幅提升,對估值的推動作用有限。

　　核心教育業務方面,新東方第三季度新教育業務同比增長35%,國內成人教育同比增長17.0%,文旅業務同比增長85%,黃偉豪指出,數值大幅增長依賴去年同期基數較低,須至少觀察兩個季度的上升趨勢才能給盈利預期帶來正面效果。

　　對於第四季度業績指引,黃偉豪表示,新東方預期收入增速可觀,但純利增速才是投資人擔憂的地方。

　　對於已持倉的投資者,黃偉豪建議,若股價反彈至50天線(約37.6元)附近遇到阻力,表示無法突破下降通道,則考慮離場;若能突破,則上望40元。(nw)