〈財報〉Netflix財報超預期、財測不受關稅影響 盤後飆破1000美元

串流巨擘 Netflix 公布首次不再揭露訂戶數的財報，表現優異，上季獲利亮眼，本季營收展望也強勁，在關稅不確定性導致消費者縮手之際展現強大信心，消息激勵周四 (19 日) 盤後跳漲，一度突破每股 1000 美元。

F2025 Q2 和全年財測

• Q2 營收：110.4 億美元 (年增 15%) vs 109 億美元 (LSEG 訪調分析師預測)
• Q2 EPS：7.03 美元 (年增 44%)
• 全年營收：維持在 435-445 億美元

Netflix 維持全年營收 435-445 億美元的預測，反映用戶成長良好、訂閱方案定價提高，以及廣告收入成長約一倍。

Netflix 在聲明中說：「我們整體的營運展望，並沒有實質改變。」

財報公布後，Netflix 盤後股價一度大漲 5.2% 至每股 1024 美元，截稿前仍保持約 3% 的漲幅。該股周四收盤上揚 1.2% 至每股 973.03 美元，今年來至周四收盤共上漲 9%，遠勝同期下跌 10% 的標普 500 指數。

美國總統川普反覆不定的關稅政策在金融市場掀起驚滔駭浪之際，傳統媒體股倒地不起，相較之下，Netflix 的股價異常強韌。

面對投資人擔憂關稅風暴將打擊消費者信心和支出，Netflix 共同執行長 Greg Peters 表示：「依據我們在營運看到的實際狀況，並沒有什麼特別需要注意的。」

「我們感到欣慰的是，歷史上每當經濟狀況變差時，娛樂產業通常表現得很有韌性。尤其 Netflix 通常都很強韌。」

F2025 Q1(3/31 止) 財報關鍵數字 vs LSEG 訪調分析師預測

• 營收：105.4 億美元 (年增近 13%) vs 105.2 億美元
• 淨利：28.9 億美元 (年增 24%)
• EPS：6.61 美元 vs 5.71 美元

上季營收和獲利均優於市場預期，Netflix 將之歸功於優於預期的訂戶數和廣告收入。該公司今年 1 月全面調漲收費，廣告版收費提高到 7.99 美元、標準版 17.99 美元、高級版 24.99 美元。

這也是 Netflix 首次不揭露訂戶數，反映更側重營收等財務數據的策略，儘管分析師認為這代表未來的訂戶成長減緩。Netflix 最後一次在 2024 年第 4 季曾揭露新增訂戶數達到 1890 萬，創公司歷史紀錄。

Netflix 表示，上季新增加的訂戶當中，55% 來自於廣告版方案。「2025 年的重點之一，是提升我們服務廣告主的能力。」

PP Foresight 分析師 Paolo Pescatore 說：「透過訂閱和緩慢但持續成長的廣告版方案，以打造多元的商業模式，讓消費者為了縮減支出可能取消訂閱的風險降低了。」

Pescatore 認為，Netflix 已是用戶不可或缺的服務，若消費者想減少串流平台訂閱，擁有各式各樣節目的 Netflix 會是最後一個。

Netflix 還宣布，共同創辦人 Reed Hastings 將離開執行董事長的身分，轉任董事會的非執行主席，這是公司領導層結構的自然演變和接班規劃。