關稅催出搶購潮 英特爾財報先甘後苦？

據《MarketWatch》周三 (16 日) 報導，英特爾 (Intel)(INTC-US) 下周即將公布財報，其業績可能因筆電出貨量意外增長而受益。但分析師警告，這個增幅背後可能隱藏風險，不宜過度解讀。

Susquehanna 分析師 Chris Rolland 指出，英特爾第一季可能受惠於在美國政府預告徵收進口關稅之前，市場大量搶購 PC 處理器。問題是，這樣的「提前出貨潮」可能為第二季帶來更大的下行風險。

Rolland 預期，英特爾第一季表現將大致符合市場預期，其中 PC 表現將被伺服器業務的持續疲弱所抵銷。

儘管如此，市場普遍仍預估英特爾 PC 業務 (即客戶部門) 營收將下降，其中客戶運算營收預期將年減 9% 至 69 億美元，資料中心營收預估年減 3% 至 29 億美元。

但在 PC 部門內部，Rolland 現在預估筆電出貨將年增 1.5%，而他先前預期是零成長。

他也提醒，英特爾的財測可能將比預期疲弱。

根據市調機構 IDC 本月稍早發布的數據，今年第一季整體 PC 出貨量年增 4.9%。

IDC 分析師 Jean Philippe Bouchard 指出，「市場顯然出現了第一季提前拉貨的情況，因為供應商與終端用戶都在為美國關稅的影響做準備。在這個尚未實施關稅的第一季，整個供應鏈加快了交貨節奏，力求避開首波美國關稅及今年餘下時間的潛在波動。」

從 IDC 的 PC 與智慧型手機出貨數據來看，Melius Research 分析師 Ben Reitzes 指出，這情況與疫情期間的電子產品短缺剛好相反，如今出現的是「突然的過剩」。

Reitzes 補充稱，「我祝我所追蹤的公司們在即將發布的財測中好運。」他並指出，在川普宣布將關稅暫緩約三個月的情況下，現在很難判斷「真實需求」到底有多少。

英特爾股價周三下跌 3%，與整體科技股表現一致，那斯達克綜合指數也下跌約 3%。