【關稅戰】大摩降今年中國GDP增速預期至4.2%:關稅衝擊

　　《經濟通通訊社15日專訊》摩根士丹利最新將2025年中國國內生產總值(GDP)同比增速預期下調30個基點至4.2%,並預計中國政府可能在二季度加快落實3月初全國人大會議通過的2萬億元(人民幣.下同)財政刺激方案,到下半年再推出1萬億-1.5萬億元增量刺激。大摩還預計,到年底,美國將分階段把對中國加徵的加權平均關稅稅率降至34%,大部分調降有望在接下來一兩個月內進行。

　　大摩在報告中表示,對中國今年GDP增速預期的30個基點的下調,包括關稅衝擊拖累的90個基點,以及1萬億-1.5萬億元增量刺激帶來的60個基點的提振。報告認為,中國GDP增速可能在二季度降幅最大,回落0.7個百分點至4.4%;下半年增速逐漸放緩,逐季回落0.3個百分點,到四季度增速放緩至3.7%。

*大摩料中美未來數月啟動貿易談判,年底加徵稅率降至34%*

　　報告指出,如果現行高額關稅持續存在,將嚴重擾亂雙邊貿易,給中美經濟增長都帶來顯著下行壓力。在基準情景預測中,預計中美在未來幾個月啟動貿易談判,到年底分階段將平均加徵關稅稅率降至34%的更具可操作性的水平。

　　事實上,在考慮各種豁免後,年初迄今貿易加權加徵關稅稅率比名義加徵關稅低約50個百分點。為了減少供給衝擊並推動達成協議的談判,美國政府可能會提議取消與芬太尼相關的

20%關稅,並在未來一兩個月內將對等關稅從125%降至60%。隨著更多產品被列入豁免清單,加權平均加徵有效關稅稅率還將進一步下降,到年底降至34%。

*大摩料人民幣兌美元匯率至年底貶至7.5元*

　　此外,大摩預計,人民幣兌美元匯率到二季度末和年底將分別貶至7.4元和7.5元;中國央行可能允許人民幣兌其他貨幣更快貶值。(sl)