《勝算在握》招商永隆方心怡:薦買快手

　　　　　　　　　　　　　　　　招商永隆方心怡:薦買快手

　　快手(01024-HK):快手是領先的內容社區及社交平台,提供的產品和服務包括娛樂、線上行銷服務、電商、網路遊戲、線上知識共用等。

　　利潤端超預期,用戶流量穩健增長。24年第一季快手總收入294億元(人民幣.下同),同比增長16.6%;經調整淨利潤提升至43.9億元,同比增長10347.6%。由於

收入組合的積極轉變以及效率提升,毛利率同比增長18.1%至54.8%。線上行銷服務收入同比增長27.4%至167億元;直播業務收入同比減少8.0%至86億元;包含電商在內的其他服務收入同比增長47.6%至42億元。平台平均日活3.94億人,環比增長3%;平均月活6.97億人,環比下降0.4%,日活用戶日均使用時長129.5分鐘,環比增長4%。平均日活用戶數量創下新高,主要由於公司優化使用者增長的渠道結構並且著重打造差異化的優質IP內容,增加用戶粘性。

　　AI加持賦能業務發展。快手正式對外開放自研大模型產品「可圖」,並且加快大模型在各業務場景的應用,包括搜索功能優化、智慧行銷解決方案、行銷素材製作、智慧客服等。

AIGC行銷素材單日消耗峰值達1000萬元,依託AI及大語言模型能力,智慧行銷解決方案持續升級。使用快手搜索的用戶同比增長超15%,單日搜索次數峰值近8億次,帶動搜索行銷服務收入同比增長超50%。

　　下沉市場優勢摸索錯位競爭。新線城市(三至五線城市及以下)具有龐大的消費潛力,互聯網消費形式仍有極大的滲透空間。快手在新線城市有較高的用戶的粘性與參與度,在一線至新二線城市的用戶約佔40%,新線城市佔比60%。通過針對性的低價好物策略快手滿足站內用戶更多樣化的需求,通過全域流量協同增長、上線銷售託管功能等策略,幫助商家提升經營的確定性和效率。憑藉其龐大的用戶基礎與消費趨勢的精準對接,快手在下沉市場的行業優勢有望為其平台電商業務帶來持續增長。　　　

　　目前快手組織結構調整順利且利潤擴張明顯,作為短視頻平台的商業化變現能力進一步增強,後續季度業績有望持續釋放。目前快手遠期PE為11.0倍,低於1年均值18.5倍,估

值仍有上修空間。建議投資者逢低布局。(建議時股價:56.10元)《招商永隆銀行證券分析師　方心怡》(筆者為證監會持牌人士,並沒持有上述股份)

　　　　　　　　香港股票分析師協會鄧聲興:薦買華潤電力、深圳高速

　　華潤電力(00836-HK):隨著天氣升溫,市場未來電力負荷提高,推動電力股走強。數據顯示,截至4月底,全國累計發電裝機容量約30.1億千瓦,同比增長14.1%。其中,太陽能發電裝機容量約6.7億千瓦,同比增長52.4%;風電裝機容量約4.6億千瓦,同比增長20.6%。集團2024年4月附屬電廠售電量達到16,103,652兆瓦時,同比增加了6.8%,附屬光伏電站售電量達到531,799兆瓦時,同比增加了234.4%。

2024年前四個月附屬電廠累計售電量達到65,362,078兆瓦時,同比增加了5.5%。內地氣溫上升將拉動需求,在電力供需緊張下,相信電力企業或會加電價。另外,國家電網披露2024年將加大電網投資力度,預計建設投資總規模將超5000億元人民幣。相信電網建設力度的加大會對電力股帶來助力。目標價25.00元,止蝕價18.10元。(本周一建議時股價:22.15元)

　　深圳高速(00548-HK):出行鏈持續修復,道路交通需求回升得很快。深圳高速公路股份公布4月營運數據,今年4月梅觀高速、機荷東段、機荷西段以及沿江項目日均路費收入分別為

40萬元人民幣、176.3萬元人民幣、144.7萬元人民幣及174.3萬元人民幣,而總計路費收入分別為1200.8萬元人民幣、5289.1萬元人民幣、4340.5萬元人民幣及5228.4萬元人民幣。集團宣布將投資約192.3億元人民幣建設瀋陽至海口國家高速公路荷坳至深圳機場段改擴建工程項目。此項目以25年經營期及基準通行費為基礎測算,項目經營期內年均可實現營業收入約16億元人民幣。高額的投資項目預算可見集團現金流強勁,不妨留意。目標價8.60元,止蝕價6.80元。(本周一建議時股價:7.68元)《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》(筆者為證監會持牌人士,未持有上述股份)