PIMCO：現在宣告戰勝通膨或衰退仍為時過早

PIMCO 週二 (9 日) 表示，聯準會現在宣布戰勝通膨還為時過早，儘管市場預期美國經濟將實現所謂的軟著陸，但經濟衰退風險依然存在。

PIMCO 在一份報告中表示，預計如果出現經濟衰退，債券到 2024 年的表現將優於股票，這是因為殖利率較高，可以在通膨重新加速的情況下提供緩衝。

儘管如此，去年年底，由於預期聯準會將隨著通膨降溫而降息，債券價格迅速上漲，PIMCO 對所謂的債券存續期抱持中性態度。債券存續期間是指持有債券的平均回本時間，以現金流的現值加權計算，可用來衡量債券價格對利率的敏感度

PIMCO 經濟學家 Tiffany Wilding 和 PIMCO 全球固定收益投資長 Andrew Balls 在報告中寫道：「目前，我們並不認為延長存續期是一種引人注目的戰術交易。」

報告提到：「在最近一次債市反彈之後，在通膨和成長風險的平衡發生變化的情況下，我們預計久期將大致保持中性，這使得全球殖利率率回到預期範圍。」

美國 10 年期公債殖利率近幾個月急劇下降，從 10 月的 5% 以上降至截至週二的 4% 左右。

展望未來，長天期債券可能會再次受到對美國財政赤字擴大和政府債券發行增加的擔憂的影響。這種擔憂導致去年長債遭到拋售，隨後降息預期為市場注入樂觀情緒。