中國熱錢助漲，港股續漲機會大

4/7及4/8港股連二日大漲，交易額度更是首次觸及滬港通啟動五個月以來的每日交易額度上限，之前冷清的港股發生大逆轉。國泰投信表示，中國大陸投資人對於香港股票的需求在近期出現改善，港股續漲機會大。

至4月10日止，港股連11日上漲，之前冷清的港股市場發生大逆轉，成交量更是屢創新高。國泰投信表示，投資人預期中國政府將推出更多經濟刺激政策，加上在香港上市的中資公司股價目前較其在大陸的股價存在平均約30%的折價，吸引了大量的中國投資人，中國熱錢流入香港，透過滬港通而來的中國大陸資金，是去年十一月滬港通開通以來首次觸即 105 億人民幣上限。

A股相對H股溢價幅度近2011年高點，港股出現補漲潮

港股4/8再度大漲，資金轉向港股明顯，主要有三個理由：

1. 價格低廉：滬港通上路後，北熱南冷，重押A股同時放空港股的對沖策略成為市場主要策略，造成A股大漲，港股偏低的現象，恆生指數多在25000點下方徘徊。在2014年至今全球股票市場發燙的大環境中，港股已經成為為數不多的估值偏低地區。

2. 資金寬鬆，尋找相對安全標的：在全球股市上漲的過程中，資金的風險回報率正在下降。A股的回報風險比也開始下降，而創業板兩年半上漲300%以上、本益比突破90倍，投資人也在瘋狂中出現一絲不安。然而，市場依然資金充沛，高回報風險比的港股資產成為市場焦點。

3. 滬港通渠道擴大且逐步完善：從滬港通、深港通再到內地允許沒有QDII額度的內地公募基金，透過滬港通之下的港股通機制買賣港股。A股與港股雙邊融通不斷深入，監管限制放寬趨勢確立。

港股續漲機會大，留意中國小型股風險

港股補漲過程剛剛揭幕，短線持續機會濃，4/8時港股通首次觸及每日交易額度上限更驗證此一想法；另一方面，中國小股票，特別是創業板，本益比已經突破90倍以上，投資風險顯著上升，恐怕引發賣小股票，轉進港股的趨勢，投資上須特別留意；至於A股藍籌股，包含如金融及部份大股票，本益比仍未偏高，若出現拉回仍建議投資人買進相關中國基金，以掌握此波A股上漲的大牛市。

【國泰投信獨立經營管理】注意：本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。