瑞銀：明年景氣可望緩步復甦 美元將溫和走弱

瑞銀投資銀行今 (12) 日出具報告指出，明年全球經濟可望復甦，但力道恐小於市場預期，也因為經濟成長力道放緩，將使美元升勢明顯承壓，預期到明年底，美元將呈現溫和走弱趨勢。

美中貿易談判已達初步協議，但瑞銀認為，美中貿易第一階段和談程度有限，預期現有關稅制度將持續影響市場，預估美國經濟增長的預估值，將比市場低 60 個基本點，對中國經濟增長預估值將比市場低 20 個基本點，至於對全球 GDP 增長率預估值則少了 30 個基本點。

瑞銀表示，儘管全球央行陸續推出量化寬鬆，但仍要考慮美國大選、英國脫歐等地緣政治干擾，已開發市場距離就業成長的「停滯速度」只差 40 個基本點，因此即便美中全面達成貿易協定，恐怕也難挽救全球經濟成長趨緩的態勢。

瑞銀表示，整體而言明年景氣將呈現「上半年疲弱、下半年可望好轉」，其中美股雖將持續震盪整理，尤其看好標普 500 指數，但仍可望跑贏歐股，且不論下一屆美國總統是誰，都不大可能出現極端結果，但波動性難免，

另外，也看好日本、中國與英國等市場股票，但對於澳大利亞和除中國外新興市場持謹慎立場，預估到 2020 年下半年之前，市場不太可能具備價值股全面復甦的條件。