【大行報告】花旗：蒙牛(02319-HK)盈利高預期 予買入評級

花旗發表研究報告指，若撇除現代牧業(01117-HK)的相關虧損，蒙牛乳業(02319-HK)2017年核心純利按年升16%，較該行預期高出5%。收入及核心息稅前利潤，按年分别升12%及44%，分别較預期高出4%及10%，足以抵銷2.02億元人民币(下同)的外匯虧損(2016年同期錄得外匯收益1.34億元)，以及其他收入低于預期帶來的負面影響。

該行又指，蒙牛2017年經營現金流按年升22%，顯示盈利質素強勁；下半年内生毛利按年升28%，毛利率擴張330個基點，主要受惠于産品銷售組合改善。予蒙牛「買入」評級，目标價28.84元，并指蒙牛及華潤啤酒(00291-HK)屬該行内地必需性消費板塊首選。

截至發稿，蒙牛乳業升3.48%，報25.25元，成交1628.62萬股，涉資4.1億元。

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