看中國10月製造業PMI 鄧海清：對經濟別太樂觀

中國今日公布 PMI 數據，中國官方製造業 PMI 51.6，為三個月低位，預期 52，前值 52.4。中國 10 月官方非製造業 PMI 54.3，前值 55.4，對此九州證券全球首席經濟學家鄧海清在海清 FICC 頻道表示，10 月製造業 PMI 低於預期，表示經濟高點可能已經出現，必須警惕對經濟過度樂觀的預期。

鄧海清表示，10 月製造業 PMI 數據下降，他認為中國經濟數據前高後低才符合經濟事實，他指出，企業對未來 經濟預期相對謹慎的情況下，採取按單生產是最合理的策略，因此 10 月新訂單大幅回落，跟生產 PMI 走低，為高度正相關的關係；至於原物料庫存、進口、生產經營活動預期的走弱，是企業對經濟預期並不樂觀。

此外， 10 月非製造業 PMI 數據出現回落，但總體上保持在較高水平，非製造業的平穩增長有助於增加經濟的韌性。10 月服務業商務活動指數為 53.5%，比上月回落 0.9 個百分點，可能主要在於房地產政策加碼調控下，建築業商務活動指數出現較大幅度回落，建築業商務活動指數為 58.5%，比上月回落 2.6 個百分點。

鄧海清表示，由於未來中國經濟可能轉向於高質量、高消費、重服務的趨勢，非製造業 PMI 的平穩擴張，將有利於中國經濟增速換擋過程中的平穩切換，進一步增強經濟的韌性。

證券時報網今 (31) 日則報導，申萬宏源指出，中國官方製造業 PMI 回調為符合預期，表示第四季經濟存在下行壓力，不過 PMI 仍處高景氣區間，預計第四季經濟下行壓力不到，並認為第四季 GDP 為 6.6%、6.7%，2017 年全年則為 6.8%。