騰訊(00700-HK)戰略入股中金 到底看上對方什麽了？

一家是中國歷史最久遠的國際券商，另一家是互聯網巨頭。昨天騰訊(00700-HK)正式入股中金的消息，讓不少人大呼意外。

這兩家看似風馬牛不相及的公司為何會有這樣的深度合作，又會擦出怎樣的火花？

騰訊此舉，在互聯網界是首創先河還是亦步亦趨，會給已趨白熱化的互聯網巨頭肉搏帶來怎樣的影響？

21日中金公司與騰訊股價雙雙上漲，中金公司更是創出單日漲幅18.19%新高。兩家公司的合作得到了市場的認可，多數投行和媒體分析稱，這兩家合作的主要動力在於財富管理業務的整合，以及騰訊在券商業務方面的進軍。中金有很多高凈值客戶，而騰訊有互聯網金融平台，兩家能夠在財富管理業務方面互相扶持。

中金：傳統券商的互聯網轉型

中金自1995年7月成立至今，已有22年之久，2006年借助牛市達到最輝煌時刻，曾被稱為貴族投行。但之後一蹶不振，2006至2016年被市場視為中金“失去的十年”。

中金不僅投行收入從亞太地區第一跌至境內第七，此前在研究領域也排名靠前的中金如今榜上無名。去年底，中金和中投證券合並，中金試圖挽回昔日榮光。如今，中金又把目光投向了BAT。

從中金在港交所發布的公告來看，中金在借助金融科技加速財富管理轉型，據券商中國微信公眾號援引一名上市券商高管的話說，中金瞄上的是騰訊理財通的團隊及其流量入口。

有美國主流媒體直言，中金此舉，是意識到了作為傳統券商面臨的危機，用自身大約5%的股份買了一只未來股。

高盛分析稱，中金與騰訊合作，能更好地促進中金的財富管理業務。截至今年上半年，中金共有35540名高凈值客戶，人均資產超過1900萬元人民幣。和騰訊的合作，將有助於將更多的高凈值客戶引入騰訊理財通；在騰訊金融科技的幫助下，提高現有的服務水平。

瑞信的看法也同高盛類似，同時瑞信稱，中金將利用騰訊的大數據技術對客戶進行分析，並同騰訊分享數據。瑞信同時認為，隨著銀行在個人理財產品方面的增速放緩，非銀行金融機構，尤其是券商，在這部分的市場潛力巨大。

除了高凈值客戶，中金看上的還有騰訊多年來投資積攢下的項目和人脈，這對中金在投行和私募股權投資業務的發展也有助力。界面新聞援引一名中金管理層人士的話說：“騰訊投資了很多不同的公司，同時也在接觸很多不同的項目，中金公司的IBD部門和PE團隊，也將在這次合作中受惠。”

騰訊：補足券商領域短板、著眼財富管理

首先，對騰訊來說，與中金合作，相當於補上了騰訊在券商領域的短板。

民生證券分析師鄭平表示，騰訊首次入股境內大型券商，可以間接獲得境內券商全牌照，跨步進入金融服務領域。在他看來，此次雙方合作的直接目標是財富管理轉型，騰訊的入局將提升行業科技解決方案水平。

以BAT為代表的互聯網巨頭們，迄今為止，沒有一家擁有境內券商牌照。但是據媒體報道，阿裏巴巴（旗下螞蟻金服）、京東、騰訊早就對該類牌照有所圖謀，並且阿裏巴巴已經現行嘗試過一次，但是至今未有回音。

業內人士預計，互聯網巨門遲早會拿下或重度參與券商業務。無論是阿裏巴巴，還是騰訊、京東都擁有海量的網絡用戶，如果能夠嫁接像中金這中在財富管理方面出色能力的資源，相信雙方能夠創造更大的商業價值，而且量級絕對不會低。不過目前百度一心撲在人工智能上，尚無暇顧及這類業務。

此外，英國《金融時報》則指出，中國互聯網巨頭們在財富管理領域的競爭早已開始。

今年6月，馬雲的螞蟻金服已經向其他金融機構開放了其財富管理APP，目標指向中國150萬人規模的高凈值人群。另外，此前有媒體報道，京東也打算以15億美元買下第一創業24%的股份，但之後被當事方否認。今年3月，京東也將京東金融剝離，有分析稱，這是京東金融轉型的起點。

此次和中金合作，也不是騰訊第一次和券商合作。國金證券、招商證券等都曾和騰訊有過合作關系。就在與中金合作的前一天，騰訊科技還宣布參股了券商IT上市公司金證股份旗下的控股子公司金證財富。金證財富主要進行基金資管類IT業務。通過增資參股，騰訊科技將持有標的8%的股權，金證股份持有標的51%的股權。

去年年底，騰訊產品微信用戶已超過9億，英國《金融時報》援引參與騰訊和中金兩家公司合作案的一名投行高管稱，此項合作就是把金融服務輻射向微信用戶的路徑。他認為這個領域不是贏者通吃的遊戲。盡管螞蟻金服依靠支付寶在市場上的領先地位依然存在，但騰訊依然在財富管理方面有自己的優勢。

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