交易所公司債質押門檻擬4月調整 AA級債項需求或減少

據21世紀經濟報道，3月21日上午，?地監管機構召集債券固收機構?論，中證登擬于4月7日調整公司債質押式回購政策，公司債中，隻有主體、債項分?達到AA/AAA、AA+/AAA和AAA/AAA三類公募公司債具備質押融資資格，AA及AA+等的中低等級公司債將會失去質押功能，禁止入庫。按照債券募集說明書公告時間為節點實施新老劃斷，存量不受影響，利率債和地方債不受影響。

“今天上午開的會。”有債券人士證實。若該政策實施，“對交易所公司債還是偏負面的。很多債券都會做質押、放杠杆，債券基金、信托特?願意買這類公司債。如果實施，AA級的債項需求就減少了。”華南一位投行人士表示。

當日流傳的一份會議紀要顯示，近兩年交易所回購迅速增長，目前交易所回購未到期餘額從2015年的9000億元迅速上升至1.6萬億元，回購融資主體又以資管?品、基金專戶為主，尤其是2018-2019年將迎來較為集中的債券到期兌付，??經濟趨勢的變化，剛兌的打破，信用債違約風險持續上升，作為中央對手方，監管機構比較擔心違約風險、杠杆風險以及流動性風險。

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