中鐵物達成債務重組 銀行保全本金冷對債轉股

1月19日上午，中國鐵路物資集團總公司(下稱中國鐵物)與銀行債委會成員和私募債持有人在北京正式簽署債務重組協議，這是繼中鋼集團債務重組後又一央企債務重組的成功案例，也是私募債重組達成協議的首例案例。

這對維護債券市場健康發展具有重要意義。國務院國資委副主任孟建民在簽約儀式上表示，此次重組按照市場化、法治化的原則， 實現了企業、銀行、債券持有人等利益相關方合作共贏，對市場化債務重組具有積極的示範作用。

中國鐵物債務規模大、債務構成覆雜、債權人眾多以及私募債尚無重組先例。經過多方協商，按照同債同權原則，最終達成了本金安全+部分還債+留債展期+利率優惠+轉股選擇權的一攬子債務重組方案。同時，中國鐵物引入第三方中國長城資產管理公司參與資產盤活與重組，與中國長城資產管理公司簽訂了資產重組合作協議。

長城資產有關人士稱，在債務重組階段，中國長城資產通過出資收購中國鐵物私募債，支持和促進了債務重組的順利實施。下一步，中國長城資產將幫助中國鐵物實現資產重組，並在滿足風控條件下，分階段提供100億元資金支持。

中國長城資產董事長兼總裁張曉松介紹說，中國鐵物債券償付危機發生後，中國長城資產於2016年12月15日與中國鐵物簽署《合作框架協議》，通過主動型債轉股的創新實施，達到整體債務重組的目的。下一步，中國長城資產將依托全牌照的綜合金融服務功能，通過多種並購重組手段，最大程度提升中國鐵物資產價值，協助推進後續的資本運作，徹底解決中國鐵物的整體債務問題，盡快恢覆其可持續經營能力。

銀行本金沒有損失，但是利息讓了一半，期限延長到五年或十年。一位中國鐵物的主要債權銀行人士告訴財新記者，關鍵是銀行資產保全了，沒有形成不良。與中鋼集團等其他央企債務重組方案相比，中國鐵物的債務重組方案算是比較圓滿的方案。

中國鐵物董事長馬正武在前述場合表示，中國鐵物的重組方案在保障本金不受損失的前提下，對超過300億元金融債務余額進行期限和利率的重組，以緩解中國鐵物短期償債壓力和巨大的財務負擔，同時提供債轉股選擇權。

據財新記者了解，所有的債權銀行統一簽訂了債務重組協議，沒有一家銀行選擇債轉股。如果債轉股，資產仍在銀行表內，仍要消耗高額資本金（風險權重在400%乃至1250%），銀行對此並不積極。銀行的首選目標是當期不形成損失。雖然中國鐵物旗下中鐵物流也是盈利不錯的資產，未來還將上市，但是債轉股這一塊並不涉及中鐵物流的股權。前述銀行人士告訴財新記者。

去年底，為實現打造現代綜合物流服務運營商的戰略目標，中鐵物流集團和中國華融及多家行業資深投資機構已達成合作，完成A輪戰略融資，金額7.5億元。

自去年4月中國鐵物暫停債券交易、引發逃廢債質疑、並帶來債市巨大動蕩之後，一直未公布整體償債計劃。此前財新記者獲得的權威數據顯示，截至2016年一季度末中國鐵物負債約560億元，其中銀行債務約180億元，債券規模168億元，資產負債率80%左右。

來源：財新網

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