商道論市：夜盤及1月9日期貨交易策略

1.商道論市日評：銅夜盤急跌可買入

中國及歐美製造業數據表現強勁，歐元區製造業增長提速，達到近5年半來最高，隔夜商品市場人氣大幅升溫，國際金屬全線上揚，倫銅大幅走高，持倉量356619手增加5015手。倫敦金屬交易所1月4日公布的數據顯示，倫銅庫存量減少5950公噸至305875公噸，4日LME銅註銷倉占庫存比為35.63%。

全球12月製造業整體回暖帶動市場做多人氣。倫銅庫存持續下降亦給銅價帶來良好的支撐，今日現貨銅或有上漲。隨著歐元走軟提振商品和服務需求，歐元區12月綜合PMI終值54.4，創五年半新高，製造業領漲，創2014年4月以來最快增速；服務業領域增速也穩步上升。德國12月綜合PMI終值為55.2，創五個月新高；法國為53.1，創18個月新高。

【操作建議】滬銅1703今日承壓45700震盪下行，盤中最低45090，尾盤收於45350，資金多以短線為主。銅後期再向下將瀕臨44800支撐位，建議盤中急跌支撐位之上逢低買漲，上方壓力關注46000。行情整體未能擺脫短周期震盪，建議日內短線參與。

印尼國有礦業公司安塔姆2017年公司鎳鐵目標產量為24000鎳噸。此外安塔姆鎳鐵擴建項目預計2017年初將正式商業營運。國內鎳因技術進步推動成本下移，我們不鏽鋼行業出口價格競爭優勢提升，鎳2017年供需出現6-7萬噸缺口，有助於全球顯性庫存下降。菲律賓對於環保不達標鎳礦場開採整頓意向堅決，將長期刺激鎳價上漲。

【操作建議】鎳1705今日承壓85900震盪下行，尾盤收於84810，資金呈流出狀態。行情節奏上看，鎳最新分界線位於85900位置，85900應做為空單的防守位，同樣上破後作為多單的追買位。空單可防守85900參與，多單等待上破85900後追買或回調84000附近逢低買，一旦上破，行情將打開向上尋找89000的空間。

3.

商道論市日評：甲醇空單防守2710逢高參與

現貨市場：1月6日，山東臨沂恆昌焦化甲醇對外報價下調至2820元/噸，其15萬噸/年焦爐氣制甲醇裝置日產450噸左右。山東兗礦集團今日甲醇對外報價下調30元/噸至2750-2770元/噸左右，國焦、國宏、魯化裝置穩定。河北正元化工甲醇對外承兌報價穩定在2780元/噸，目前靈壽及無極分廠穩定日產400餘噸甲醇。山東聯盟甲醇出廠現匯報價穩定在2730-2750元/噸，年產75萬噸裝置穩定，日產900噸左右。河南心連心30萬噸/年甲醇裝置運行穩定，日產1000噸左右，企業對外報價穩定在2800元/噸左右。

【操作建議】甲醇1705今日承壓2710下行，資金呈增倉下打局面，尾盤收於2646。目前2710位置構築壓力平台，後期操作建議空單防守2710逢高參與，行情向下目標放在2580位置。

4.商道論市日評：瀝青2550-2740震盪對待

消息方面:1、廣西壯族自治區6條高速公路同日開竣工。2、山東:今年開建11條高速公路，還有多條高速通車。在瀝青產能過剩情況下，國內瀝青煉廠將繼續維持低開工水平，同時瀝青產出總體將保持充裕；進口瀝青的高性價比優勢仍將受到國內青睞，並將繼續擠壓國產瀝青。另一方面，原油價格的穩步回升將托底瀝青價格，預計2017年瀝青價格運行重心仍將上移，不過現貨市場供給過剩將限制其上行幅度。

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【操作建議】瀝青1706合約今日上破2690後展開上攻走勢，盤中最高2736，在化工整體走弱帶動下下行，尾盤收於2678，資金多以短線為主。在化工短期難以擺脫弱勢局面的前提下，瀝青將受拖累，行情下方中期支撐2550，短期壓力2740，整體操作建議按照2550-2740震盪對待。

5.商道論市日評：豆油短壓6900，支撐關注6700

在生產恢復增長的初期難以覆蓋穩定增長的需求，2016/17年度全球植物油供需庫存消費連續第3年下降，至10%以下，顯示2016年10月至2017年9月份期間內全球植物油仍處於去庫存過程中，供需格局偏緊。只是隨著全球植物油產量占比最高的棕櫚油後期生產的增加和美國大豆種植面積預期提高2017/18年全球植物油供應壓力不容小覷，進一步去庫存的阻力也加大，也就是2016/17年有可能是這一波去庫存周期的尾端。2016/17年度國內豆油供需傾向於平衡，但是因為全球植物油的去庫存以及一季度棕櫚油減產預期不變，2017年豆油表現將更加亮眼和值得期待，預計豆油2017年上漲創出階段性頂部後在高位寬幅振蕩，豆油指數後市高點看向7700-8000元/噸。

【操作建議】豆油1705合約今日承壓6900展開下打，資金呈流入狀態，增倉下打局面，尾盤收於6800。目前行情短壓6900，中期壓力7060，下方中期支撐6700。建議根據上述價位靈活應對。行情此處以震盪形勢展開，長線持單必受煎熬，順應震盪勢，短線高拋低吸參與。

6.商道論市日評：菜粕短壓2350，支撐2260

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據德國漢堡的行業刊物油世界稱，由於加拿大油菜籽出口和壓榨數量持續龐大2016/17年度加拿大的油菜籽總用量達到創紀錄的692萬噸。現貨方面：據布瑞克數據，廣東菜籽粕2500元/噸，價格持穩；廣東進口菜油7020元/噸，價格回落。美豆走勢反覆，國內菜粕期貨價格隨之振蕩。市場擔憂美國生物柴油摻混政策有變，拖累植物油價格走低。

【操作建議】菜粕1705合約今日全日窄幅震盪，盤中最高2313，盤中最低2282，資金多以短線為主。目前菜粕上方壓力轉移到2350位置，中期支撐位依然需要關注2260位置。行情整體以震盪形勢展開，建議短線日內高拋低吸參與。

7.

商道論市日評：白銀再打迷蹤拳

當前美元指數在14年高位附近震盪回調，美元多頭獲利了結，預計短期內美元指數可能迎來調整，而金銀面臨反彈行情。傳統春節將至，亞洲民間對於金銀實物需求量將是一年中最多的時間。將進一步刺激金銀的向上反彈走勢。但最近美元下跌未能帶來白銀的明顯上行走勢。

【操作建議】白銀1706合約今日下午開盤後伴隨外盤下跌低開，再次打破4100位置，將行情重新拖入漲跌選擇題。目前位置若4069再度失守，行情將增加向下尋找3950的可能，若4069支撐有效，行情依然存在維穩上行可能。行情再打迷蹤拳，建議短線思路對待。

8.商道論市日評：白糖按6700-6900區間對待

昨日柳州批發市場購銷合同價格上漲為主，吉林、北京、石家莊、山西、江蘇等地白糖報價有所調整，普遍下調50元每噸。

【操作建議】白糖1705合約今日承壓6850展開震盪下打，盤中擊穿6800位置，後市向下尋求6700支撐的可能增加。後期整體操作建議按6700-6900震盪對待。行情整體未能擺脫震盪局面，整體操作建議短線參與。

9.

商道論市日評：PP短壓8740，支撐8100附近

中石油廣西欽州石化20萬噸/年的PP裝置2016年11月5日開始停車檢修，計劃2017年1月15日開車。東華能源(002221,股吧)揚子江石化有限公司PP裝置（40萬噸/年）於12月26日恢復開車，產拉絲T30H，生產正常。寧波福基石化有限公司66萬噸/年的丙烷脫氫裝置以及40萬噸/年PP裝置目前開車正常，PP產S1003。

【操作建議】PP1705合約今日上沖8740遇阻後回落，盤中擊穿8500後繼續下行，尾盤收於8438，行情向下中期目標應放在8100附近，屆時將下打到位可多單入場。新單此處皆以短線對待。春節之前PP可能呈現先跌後漲局面，下打到位後將行情空間打開，隨後伴隨春節備貨上行，但難改春節之前整體盤面的震盪構造。

10.商道論市日評：兩桶油魔咒，股指3300及其下方買入

今元旦後，市場先走出兩天普漲行情之後，出現分化。市場重現滬強深弱的局面。央企混改成為本周最大亮點，軍工、鐵路、石油等行業混改帶動藍籌股走強，滬指隨後出現持續反彈，題材股方面表現依舊弱勢，周五，次新股、高送轉等題材股暴跌，本周僅鋰電池、OLED等少數題材呈現活躍。但大盤依舊難逃兩桶油魔咒，周四中石油、中石化盤中大漲3%，個股紛紛跳水。周五兩桶油故伎重演！誘發市場拉權重股出貨的猜想，個股紛紛殺跌！滬指5連陽被終結。目前險資舉牌受到嚴格監管、IPO加速等多重因素使得大盤仍不具備走出趨勢性行情的條件

【操作建議】滬深300股指今日下破支撐3345，展開震盪下打局面，全日低迷下行，尾盤收於3336.4。今日盤面來看，行情向下調整並未到位，後期不排除股指向下回調3300甚至跌穿可能。但跌穿並不可怕，不足為懼，屆時將給多單絕佳的年前再次入場機會。等待後期下打3300甚至跌穿回調到位後再介入多單。短期依然看調整。

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