中銀國際：PPI漲幅擴大 國?融資條件或趨緊

國家統計局今天發布的2016年11月份全國居民消費價格指數(CPI)和工業生?者出廠價格指數(PPI)數據顯示，CPI環比上漲0.1%，同比上漲2.3%;PPI環比上漲1.5%，同比上漲3.3%。中銀國際宏觀經濟分析師葉丙南對記者表示，短期?工業品價格和名義?出的上升勢頭可能會持續一段時間，預計2017年1季度PPI同比增速或超過4%。PPI和名義?出增速的上升將使貨?政策更大可能轉向抑制資?泡沫，國?融資條件可能有所趨緊。

據證券時報網，同比來看，CPI同比漲幅比上月擴大0.2個百分點。其中，鮮菜價格、汽、柴油價格和水電燃料價格變動合計影響CPI同比漲幅擴大0.15個百分點。

中銀國際宏觀經濟分析師葉丙南表示，物價水平?升總體反映了2015年以來此輪貨?政策寬松的?後效應，以及供給側去?能推進對于部分工業品價格的支撐。貨?政策作為總需求政策對一般物價水平?生作用，但其對各部門價格的影響并不均衡，取決于各部門的供求關系和生?率提升空間。從中長期來看，服務支出在居民消費籃子中占比上升，CPI漲跌受服務價格的影響將不斷提升。

對于11月份PPI上漲1.5%，漲幅比上月擴大0.8個百分點。特?是工業行業價格普遍上漲，部分重點行業價格漲幅繼續擴大。

葉丙南認為，PPI漲幅擴大，一方面反映了2015年以來政策寬松刺激房地?、基礎設施投資回升所帶來的需求提振。另一方面與過去幾年政府去?能和大宗商品價格持續低迷對供給的影響有關，例如原煤?量2015年同比下降2%以上，今年1-10月同比降幅達到10.7%。

他表示，貨?政策和房地?變量作為領先指?對工業品價格和工業?出的影響存在一定的時?，盡管貨?政策已有所調整而新一輪房地?調控已經展開，但短期?工業品價格和名義?出的上升勢頭可能會持續一段時間，預計2017年1季度PPI同比增速或超過4%。“PPI和名義?出增速的上升將使貨?政策更大可能轉向抑制資?泡沫，市場利率在短期?或有所?升，加上美元利率作為全球資?收益率的基準也處在上升通道中，國?融資條件可能有所趨緊。”

更多精彩內容 請登陸財華智庫網 (http://www.finet.com.cn) 財華香港網 (http://www.finet.hk)或現代電視 (http://www.fintv.com)