高盛交易建議：疾呼「棄油買金」

上周全球市場走勢「波瀾不驚」，不過高盛似乎提前看出了端倪，接連發布報告：疾呼「棄油買金」，並給出做多美股、做空信貸、做空銅等多項交易建議。

高盛各項交易建議細節：

1、金價反彈走勢已至重要的技術分歧點

金價經過近兩周暴跌之後，本周走勢回穩。高盛發表報告指出，從技術線型來看，金價可能進入重大的分歧點。

高盛在最新報告中指出，黃金在經過多年下挫，於去年12月來到低點之後，就開始一波「調整行情」，在過去幾個月價格回彈。如果想到這波「調整行情」繼續走下去，金價首先須回彈至1303美元，這個走勢才會確立。

與此同時，投資者必須關注1250美元的關鍵支撐，如果金價無法穩在其上，下一次支撐點，將挑戰每盎司1211美元。

高盛在報告中指出，現在是未完成的ABC形態，A波高點接近1380美元，然後為B波的下挫。由於B波更為壓縮及復雜，金價必須能升至9月初低點的1303美元，才能證明有潛在的C波行情。相對地，現在的支撐在38.2%處，也就是接近每盎司1250美元，如果未能守住，有可能下挫至50%所在，約1211-1200美元附近。

高盛對黃金的前景仍處中性，不過在出現暴跌後，高盛上周就發布報告，認為金價低於1250美元時可能是戰略性的買進機會。

2、原油供應過剩將持續

油價走勢仍糾結於產油國能否達成協議，高盛認為限產協議不足以改變當前原油市場供應過剩的格局。

高盛大宗商品研究部門主管JeffCurrie表示，全球原油市場在2017仍將維持供應過剩的格局。原因是尼日利亞和利比亞將恢復生產，此外美國頁岩油生產上也將回歸市場，油價難以突破55美元/桶。

3、相對於鋅看到做空銅的機會

MaxLayton等高盛分析師在報告中寫道：

未來3-6個月，銅的表現會持續落後鋅，因為銅供給過剩的步調加快，而鋅供給不足的情況擴大。

銅即將供給過剩，而鋅精礦市場持續緊縮。最近鋅價下跌後，看好「策略機會」。

銅也進入季節性需求疲軟期；鋅精礦市場冬季大幅緊縮，應該會導致中國縮減冶煉廠的生產。

4、未來幾周做多美股、做空信貸

JohnMarshall、KatherineFogertey和VishalVivek等高盛分析師寫道：

未來幾周做多美股、做空美國信貸的交易有吸引力。

過去一個月，信貸經風險調整後的表現比股市的表現高1.5個標准差。信貸最近的跑贏表現大大擴大了之前兩個月更為漸進的跑贏表現，令我們相信很可能出現均值回歸。

5、任何緊縮信號都將很快沖擊匯市

RobinBrooks等高盛分析師在報告中寫道：

歐洲央行和日本央行的決策者並未「充分理解」如果他們發出明確的緊縮信號，那麼歐元和日元會升值多少作為回應。

近年來這兩種貨幣走弱，反映了市場認為兩央行的政策反應函數都朝寬松方向移動。鑒於兩地區的通脹率均低於央行目標，任何緊縮的風吹草動都會導致市場大力修正這種看法，進而有可能推動歐元和日元大幅走高。貨幣政策寬松使得本幣貶值仍是「唯一的存在」，任何緊縮信號都將很快沖擊匯市。