從國慶長假探港股玄機

來源：香港《信報》網站

再過幾日便是十一國慶假期，自由行服務平台螞蜂窩旅行網發布《2016年國慶長假自由行趨勢報告》顯示，日本、韓國和泰國則是中國旅行者出境自由行的首選，而北京、三亞和香港是中國熱度最高的旅游目的地。雖然近兩年自由行旅客人數有所下降，但每逢重大節日及假期，香港旅游相關產業仍會迎來正面刺激。因此本港食肆、酒店、零售等行業無不磨拳擦掌，准備迎接國慶黃金周的到來。相比之下，香港股票市場似乎就不能如上述行業般「樂觀」：距離內地十一長假僅剩下兩個交易日，而港股通從9月29日將連續休市12天，意味着「北水」無法隨游客一同南下。

港股通影響力逐步增強

或許會有投資者不認同上述說法，認為滬港通對於港股的象征意義遠大於實際意義。此話在過去尚且適用，但隨着內地高凈值人士進行境外投資的意願日益強烈，港股市場這塊價值窪地也逐漸被發掘，加上兩地股市互聯互通的政策支持，港股通對香港股票市場的影響力越來越大。以近日港股升市為例，就要「歸功於」經港股通投資港股的南下資金。因此，在內地國慶長假期間，預期港股交易量和表現或會受到一定程度的影響。

截至9月23日的十個港股通交易日內，港股通的日均資金凈流入約37.2億人民幣，而日均成交額則約為85億人民幣，占香港股市總成交額的比重為10.9%。這一數據在滬港通剛剛開通一年時僅為2.5%，可見隨着內地資金陸續南下，其對港股走勢影響將日益明顯，由於內地資金缺乏優質投資機會，港股上升潛力有望增強。

若嘗試統計港股通剩余額度與恆指表現的關系，則會有新的發現：滬港通開通至今將近兩年的時間里，曾有兩天用盡港股通每日額度，這兩日恆生指數分別上升了3.8%和2.7%；在港股通每日額度剩余最多的三天，恆生指數的下跌幅度則為1%至5.8%不等。雖然不能以此判定港股通與恆生表現有必然聯系，但前者對後者的影響力卻不可否認。相信待深港通於年底前正式開通後，來自深圳的南下資金將成為港股發展的又一強勁動力。

未來投資主題：消費+社交

中國旅游研究院最新調查顯示，第四季度中國居民出游意願高達79%，其中有56%的居民選擇國慶期間外游。居民出游意願高漲，亦反映出人均消費水平正逐步提高。同時，隨着電子科技的迅猛發展，消費者購物方式層出不窮，消費可以隨時隨地發生，小至衣衫鞋履，大至家電或裝修材料，只需在手機上輕輕一按便可送貨上門。

根據艾瑞咨詢最新數據，2015年中國移動端網購市場交易規模達2.1萬億元，同比增長123.8%，增速遠高於中國網絡購物36.2%的整體增速，並首次超越了PC端的交易量占比。新式消費習慣有望長期利好相關消費類及科技相關板塊。

以家電行業為例，中國家電供貨商經常會在長假期舉辦促銷活動，雖然本年度國慶長假許多消費者選擇外出游玩，但依舊不會妨礙他們利用手機添置新家電的熱情，相信高端家電龍頭會取得優異銷售業績。

投資涉及風險。過往表現未必可作為日後業績的指引。

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