a股弱勢反彈并非反轉 四季度末或從3700點回調

和訊網訊息 上周末，華泰證券(601688,股吧)首席規則分析師薛鶴翔在作客和訊網《中國分析師》欄目時表示，目前市場處於超跌反彈或者弱勢反彈的局面，並不是反轉，反彈高度將達到3700~3800點一線。而到了四季度后期，在風險偏好較弱及年底落袋為安需求等因素影響下，a股回調將是大概率事件。

10月份以來，a股上漲超300點，漲幅達到10%以上，對此，薛鶴翔認為，目前的反彈原因主要有三個方面。首先最重要的因素是，國內宏觀面預期穩定，四季度前期無重大利空，也並沒有出現之前匯率貶值時的恐慌；其次是全球風險偏好改善，國慶節期間海外市場走勢較好，a股借勢上漲；另外，市場自身有反彈的訴求，9月份主板回落，但創業板率先反彈接近5%，說明一部分板塊已經從底部走了出來。隨著近期趨勢的強化和擴散，即使歐美股市漲幅趨緩，a股漲幅依然擴大，說明國內因素逐步占據主導地位。

值得注意的是，近日a股成交量有放大趨勢，對此，薛鶴翔表示，市場還是存量博弈為主，成交量放大及交投活躍與場內資金加倉行為有關。根據華泰證券的調研和研究發現，有相當一部分公募和私募機構之前的倉位非常低，所以他們有加倉的需求。

對於是否有增量資金入市的問題，薛鶴翔稱，從銀證轉帳數據和公募、私募發行的數據來看，目前還沒有明確觀察到，不過市場一般而言總會是領先的，反應最為迅速，從某種程度上講可能會有一部分的增量資金入場。

事實上，市場並非想象中那么樂觀，薛鶴翔對《中國分析師》欄目表示，這次反彈並不是反轉，與之前3373點快速反彈不同，這次是盤整一個月交易日之后的上漲，所以反彈持續的時間要長於上次，反彈高度將達到3700~3800點。

不過到了四季度后期反彈到一定位置后，指數上漲空間有限，股市已經不再是牛市思維，整體較為謹慎，資金風險偏好弱於前期，再加上年底落袋為安的需求強烈，回調將是很大概率的事件。