【中國財經】野村：GDP雖略好預期，但經濟下行壓力仍大

今早公佈的中國三季度GDP同比增速降至6.9%，創2009年一季度以來最低季度增速，且為六年半以來首度跌破7%。

野村中國首席經濟學家趙揚認為，雖然GDP數據略好於預期，但從9月資料來看，經濟下行壓力還是較大，工業增加值動能減弱，投資增速也大幅下降，只有消費表現還好，這就反映現在經濟結構調整的速度還是比較快，投資帶動的高增長模式正在往消費推動轉化。

但消費的推動作用沒那麼大，增速還是下滑，而且從年同比看，6.9%的GDP增速可能還是包括了較大的金融行業貢獻。GDP增速未來兩三個季度還是繼續往下走，預計四季度會降至6.4%左右。

短期政策刺激有預期，但帶來的增長穩定只有一兩個季度，而整體中國經濟結構調整趨勢還是繼續，即投資增速放緩，消費相對穩定，這帶來的結果就是GDP還是有下行壓力。

短期政策還是集中在基礎設施，貨幣政策方面，力度可能會小一些，降准降息還會有，從去年開始降准降息力度大，但由於傳導機制不暢，效果並不明顯，有效的是財政政策支援基建。

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