穆迪：2015年第二季度中國汽車貸款abs拖欠率企穩

    和訊銀行訊息 近日，穆迪投資者服務公司表示，2015年第二季度，中國汽車貸款資產支援證券 (abs) 的拖欠率穩定在第一季度水平，結束了2014年發起交易以來拖欠率上升的趨勢。

穆迪助理副總裁/分析師梁銘勤表示：“2015年第二季度，中國汽車貸款abs的整體拖欠金額實際上有所下降，但由於汽車貸款abs未償還資產組合余額迅速下降，因此拖欠率保持穩定。”

“展望將來，隨著近期發行交易帳齡的增加，我們預計拖欠率將溫和上升。” 梁銘勤補充道。“中國經濟放緩、就業市場疲弱、股市波動將對借款人的償付能力造成壓力。”

梁銘勤在穆迪對中國汽車貸款abs的第四份季度表現評估報告《中國汽車貸款abs：2015年第二季度的拖欠率企穩，預計會小幅上升》中作出上述分析。

截至2015年第二季度末，2014年發起的中國汽車貸款abs逾期30天和60天以上的拖欠率分別為0.32%和0.13%，與前一季度末持平。同時，逾期31-60天的拖欠率僅由上季度的0.19%下降1個基點至0.18%。

但是，在將2015年發行的4筆交易納入計算之后，拖欠率大幅下降。原因是由於只有並未拖欠的貸款才能納入初始資產組合，所以新發行交易的貸款拖欠率往往較低。

與此同時，2015年第二季度末 (發行日后14個月)，2014年發行的汽車貸款abs累計違約/損失及拖欠90天以上比率上升至0.30%，略高於2015年第一季度末的0.24%。整體而言，該比率保持在低水平，但比2012年發起的交易略高，2012年是2014年之前中國上次發行汽車貸款abs的年份。

2015年第二季度共有3筆汽車貸款abs交易發行，包括2月份發行的一筆交易在內，今年迄今發行的4筆交易均由之前有汽車貸款abs發行經驗的發起人發行。

與先前交易相比，今年迄今發行的4筆交易貸款池規模更大且貸款多元化程度高，交易初始汽車貸款總余額達人民幣201億元，已超過了2014年所發行的全部8筆交易的總和。

2015年下半年，穆迪預計將有更多規模更大、貸款更多元化的貸款組合入市。穆迪表示，新發起人亦將入市，而有發行經驗的發起人將再次發行abs交易。此外，預計2015年發行交易總筆數將超過2014年。

穆迪的報告涵蓋在全國銀行間債券市場發行的中國汽車貸款abs交易。截至2015年第二季度，未償還交易共有12筆，初始資產組合余額為人民幣361億元。