市場波瀾起伏 花旗減少股市大宗交易額度

(圖:AFP)

這個夏天，美國股市的表現極為顛簸，花旗 (C-US) 也因此決定要減少大宗交易的比例了。

路透社報導，花旗的決定是有先見之明的，標普 500 上一季下滑了 7%，市場的波動與投資者的情緒也震盪不停，光是在 8 月 15 日到 25 日之間，標普 500 就下跌了 11%。

這樣大幅度的下滑非常不利於大宗交易，大宗交易通常是銀行以略低於市值的價格買進數百萬股，接著在短時間內快速地以接近市值的價格賣出的交易手法，這能給銀行帶來快速且大量的收入，但若是市場短時間內快速下挫，銀行就會損失慘重。

Aequitas Advisors 共同創辦人 Jonathan Cunningham 表示，很多人甚至不願意承認自己在大宗交易上賠了大錢。

根據內部消息指出，花旗決定減少大宗交易不是因為損失過多，而是發現在市場下滑的態勢下有其他部位能夠帶來更多利潤才做出調整。

但其他競爭對手反而在市場混亂之際增加了大宗交易的比例，試圖在市場風險與目標收益中取得完美平衡。

高盛集團 (GS-US) 是上季大宗交易市場中份額最高者，佔了 25.6%，大摩 (MS-US) 與瑞士信貸 (CS-US) 緊追在後。

在如此波動的環境下，整體大宗交易的表現還是不錯，總收益為 103 億美元，比去年同期略低 4%。

有些銀行沒有跟著花旗一起減少大宗交易的比例，主要是因為大宗交易能為其他業務帶來幫助，像是承銷或是併購，且能增加更多股票交易量。

投資顧問公司 PricewaterhouseCoopers 的執行長 Daniel Klausner 表示，即便你可能賠錢，你還是得盡可能待在池子裡才有機會，當然一旦你輸掉的交易越多，你能拿到的業務也就越少。

花旗與其他幾家大銀行包括美國銀行 (BAC-US) 與小摩 (JPM-US) 可能都會在接下來的財報日上揭露自己在股債市交易上的不順利，尤其債市交易在聯準會升息與否的疑慮之下，交易量大幅萎縮。

對花旗來說，這個避險的決定來的不合時宜，因為花旗在去年的挫敗之後今年在股票交易的業務上非常積極，包括積極向對沖基金尋求合作、更新交易技術以及聘僱更多專業人士等等。

內部消息透露，一旦市場往上，花旗就會重新進行積極的大宗交易，即使第三季降低了大宗交易的交易量，花旗今年目前的大宗交易量依舊排在全美第三，僅次於瑞士信貸與巴克萊 (BCS-US)。