原油上漲人氣回暖 高盛認為基本面依舊疲軟

據彭博上周五(10月9日)公布的最新調查顯示，分析師及交易員看多本周nymex原油價格走勢。在接受調查的41位分析師中，看漲16人(39%)，看跌11人(27%)，看平14人(34%).上周(10月9日當周)nymex原油期貨累計上漲4.09美元，漲幅8.98%，報49.63美元/桶。布倫特原油期貨本周布倫特原油收漲4.62美元，漲幅9.60%，報52.75美元/桶。盡管上周五布倫特原油下跌，但布倫特原油和美國原油本周均大漲約9%，錄得過去六周的最大周漲幅。

上周五公布的數據顯示，美國能源公司連續第六周減少鉆井平臺數量，是自6月以來的最長跌勢，表明低油價持續令油企減少勘探活動。石油服務公司貝克休斯(baker hughes)在其備受關注的報告中稱，在截至10月9日當周減少了9座鉆井平臺，令總鉆井平臺數量降至605座。

一些交易商稱，加拿大和巴肯地區頁岩油產量減少的擔憂對美國原油提供了支撐。“我認為，出於這種擔憂，市場將美國原油重新定價為較大西洋(600558,股吧)盆地其他等級原油高。”毅聯匯業(icap)石油經銷商和商品專家scott shelton稱。他稱，“至於是擔憂還是事實，還要再觀察。”

另外，美國方面上周三排除了與俄羅斯在敘利亞進行軍事合作的可能性，指責俄羅斯推行的規則存在“悲劇性錯誤”，並稱這會迫使美方將軍事對話限制在基本飛行安全層面。俄美雙方在敘利亞問題的分歧加大或導致當地局勢日益復雜，地緣政治風險溢價陡增為油價提供了支撐。同時市場分析人士指出，俄羅斯的軍事介入將逼迫沙特減產，最終會推高國際油價。不過，一位業內訊息人士透露，沙特9月維持原油產量不變。該國保護市場份額規則的一部分就是將產量保持在較高水平。

但是，上周五（10月9日）高盛分析師jeffrey currie等在最近一次公布的報告中指出，過去1周公布的經濟數據並未顯示原油基本面發生任何變化。高盛分析師指出，盡管美國原油產量逐步下降，但市場供應仍是過剩狀態。與此同時，美國基本經濟活動走軟導致美聯儲（fed）將利率維持在紀錄低點不變，從而使得原油需求面臨風險，因此高盛重申油價下跌預期。

此前高盛的currie預計油價在秋季觸及38美元/桶的谷底。本月目前為止油價已攀升7.5%，至48.45美元/桶。高盛指出，近期油價上漲還受到鴿派美聯儲所推動，但美聯儲鴿派的原因是由於全球經濟疲弱，這意味著原油需求將減少。此外，高盛指出，事實上原油的基本面在過去幾周里並無變化，5大原因表明供應過剩局面依然堪憂：

1.美國石油鉆井數雖然下降，但下降數量還不夠多，顯示原油生產依然大於市場所能吸收獊??程度；

2.eia 9月總庫存量較季度均值高出730萬桶，盡管產量和進口數量都在降低，顯示美國依然供給過剩；

3.隨著阿根廷和委內瑞拉鉆井數觸及1年高位，國際原油鉆井數目有所增加；

4.opec 9月生產預估數據表明其依然處於8月高位附近；伊拉克庫爾德地區產量增加抵消了預期中沙特產量季節性的下降。沙美石油對亞洲供應報價顯示亞洲需求依然疲弱。

5.利比亞、也門和伊朗風險減弱，表明供應有增加的趨勢。

高盛大宗商品研究主管jeffrey currie上月表示，由於供給過剩，原油價格在未來15年內都將維持低位運行。上月初高盛下修了油價預期——將2016 年wti油價預期下調至45美元/桶，5月時預計為57美元；下調2016年布倫特油價至49.50美元，5月時預計為62美元；因市場供大於求的情況超過了此前的判斷。高盛當時同時宣稱，油價甚至有可能會跌至20美元/桶。該行表示“若原油產量不能迅速下降，油價可能需要跌至此價位才能清出過剩產能。”

金理人