《大行報告》里昂料電能(00006.HK)夥長建(01038.HK)購葡國風電商對盈利貢獻有限

里昂指出，電能(00006.HK)夥長建(01038.HK)以2.88億歐元購葡萄牙風電商Iberwind，涉及企業價值9.86億歐元，Iberwind於2013年及2014年之風電產量明顯較高，令企業價值(EV/EBITDA)僅6.9倍，對比2012年之企業價值倍數為7.8倍。公司指出，若計及Iberwind的股東貸款， 內部投資回報率可達10%至11%。

里昂認為，交易並不會對兩家公司有明顯影響，盈利影響少於1.5%，收購代價相當於兩家公司市值不足1%。相信2015年下半年將出現更具規模的收購，否則對其年內盈利預測將有所下降。

就電能與長建的合併，該行與投資者會面後得悉，在目前建議換股水平下，方案或不能夠通過。該行料換股比例提升至1.15至1.2將更為合理。(bi/u)~

阿思達克財經新聞

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