國海證券：「深港通」將是反彈高度的試金石

深港通將是反彈高度的試金石。 深港通很有可能會成為近期股市暴漲的試金石，因為從 2014 年的經驗來看，批准和啟動前後的表現來看，滬港通對股市的影響一般兩周左右，不同的是 2014 年 4 月 10 日後股市快速回調，重新回到了震盪區間，2014 年 11 月 17 日後，股市調整幅度較小，之後重新回到了反彈的趨勢。所以利多出盡後，股市的強弱將決定本次反彈的高度，有助於判斷未來 1-2 個月 A 股的走勢。

市場對深港通的反應已經有一周了。 基於現在的盤面，我們有理由相信，市場對此事件的反應至少已經持續了一周了，先知先覺的資金早已在部分標的上提前布局。理由有兩點：（1）從百度搜索指數來看，從 8 月 8 日開始深港通搜索量快速上升；（2）深港通概念股浙江世寶、山東墨龍最近一周上漲近 40%-50%。

短期受益標的。 從博弈的角度，短期有爆發力的標的主要是新增的 AH 股同時上市的標的，由於標的明確、邏輯簡單（雖然不夠持久），已經成為短線資金博弈的焦點，特別是其中流通市值最小的五個標的（浙江世寶、山東墨龍、新華制藥(000756,股吧)、海信科龍(000921,股吧)、東北電氣），近 2 周的漲幅介於 20%-50%。

長期受益板塊。 A 股獨有且屬於深市品種的稀有板塊，如「白酒，軍工」等。低估值，高股息的優質藍籌股。最直接受益的券商板塊。QFII 重倉個股。

風險提示：宏觀經濟大幅下滑,流動性出現緊縮，相關行業政策低於預期，相關個股基本面出現超預期變化。