彩票行業：《體彩「十三五」規劃》發布 推薦5股

事件：8 月11 日，國家體育總局正式印發《體育彩票發展「十三五」規劃》(以下簡稱《規劃》)，《規劃》在全面回顧「十二五」期間體育彩票發展取得重大成績的基礎上，對「十三五」時期體育彩票發展面臨的形勢、指導思想與總體目標、重點任務和措施保障等4 個方面進行了深入分析和系統規劃。

點評：

體彩空間仍然十分廣闊，國內賽事納入競猜存在期待

首先據統計，體育彩票年銷量從2010年的694億元增加至2015年的1664億元，年均增長19%。自2012年以來，年銷量均超過千億元。「十二五」期間累計發行銷售6799億元，比「十一五」期間的總銷量增長180%，累計籌集公益金1762億元，為體育事業和社會公益事業做出了巨大貢獻。我們認為從體育彩票整體的行業發展來看，在2015年互聯網售彩全面暫停的影響下還能維持19%的增速說明了其市場空間仍然十分巨大。結合我們此前所撰寫的互聯網彩票行業專題報告，我們認為未來互聯網售彩的放開將進一步利好國內彩票行業的中長期發展，行業增速有望繼續維持，其中長期產業空間十分巨大。

具體分析來看，我們認為有如下幾個看點：(1)《規劃》總體目標是力爭到「十三五」末，體育彩票的發展的質量和效益顯着改善，發行銷售規模進一步擴大，公益形象及責任彩票的理念更加彰顯，法制化、規范化水平不斷提升。因此我們認為在「十三五」期間我國體育彩票的發展思路將是以安全規范化為主要前提，兼具提升其發售規模和公益形象。(2)體彩中心同步印發了樂透型體育彩票發展規劃、競猜型體育彩票發展規劃、即開型體育彩票發展規劃、品牌發展規劃、隊伍發展規劃等5個專項規劃。我們認為這5個專項規劃是對《體彩十三五規劃》 的重要落實和科學分解，因此體彩後續的玩法將逐步趨向於多樣化，有利於國內體彩規模的進一步發展。(3)關於實體渠道，《規劃》提出實體網點在鞏固體育彩票市場基礎和改善購彩體驗上具有不可替代的作用，要大力拓展實體渠道網點規模，提升購彩者的便利性，進一步強化了實體渠道的重要作用。(4)關於將國內體育比賽納入競猜對象的問題，《規劃》強調要按照「平穩有序、健康發展」的原則推進。在現行的管理體制下，體育彩票下一階段將重點做好相關的技術准備工作，為實現競猜國內賽事創造有利的客觀條件。我們認為以中超彩為代表的重要賽事的納入已經是確定性事件，但是也需要足夠的開放前提：技術完備、風險可控。因此我們認為作為未來國內賽事彩的重要售彩渠道，未來互聯網售彩端的放開仍將需要一定的時間進行技術積淀和風險評測，相關賽事是否納入的考察發展也需要足夠的評估。

持續看好下半年互聯網彩票行業的主題

整體來看，一方面我們持續看好我國彩票行業整體的發展前景，特別是在下半年福彩、體彩針對互聯網售彩端的相關政策與技術儲備處於密集披露期，因此我們看好下半年互聯網彩票行業整體的題材行投資性機會。綜上所述，我們維持互聯網彩票行業「看好」的投資評級，推薦標的為：人民網(603000,股吧)、中體產業(600158,股吧)、鴻博股份(002229,股吧)、天音控股(000829,股吧)、安妮股份(002235,股吧)。