【財華專題】奧運概念股 是龍是鳳?

巴西奧運會將於8月5日揭幕，一眾奧運概念股又到當炒時候，但那些是龍還是鳳? 翻看4年前的倫敦奧運會期間，這批奧運概念股業績表現，或可作為今屆奧運會表現的參考。

主要為NIKE及ADIDAS著名運動品牌生產運動鞋的裕元(00551-HK)，於2012年倫敦奧運會期間，業績表現突出，2012年12月底止15個月財年的收入升30.5%至91.93億美元，盈利仍同比上升38.7%至6.24億美元。不過奧運年過後，2013年度業績隨即走樣，或是提前消費效應，翌年盈利跌幅達30.3%至4.35億美元；收入亦減17.5%至75.82億美元。

裕元奧運年業績標青

國產運動品牌安踏(02020-HK)，雖然當年有大力贊助倫敦奧運活動，並為中國代表團製造了冠軍龍服，讓中國奧運冠軍穿上安踏運動服裝，在奧運會頒?台上展現了88次，提升安踏國際品牌形象；又在中國各地展開奧運營銷活動。然而2012年度安踏業績，並沒有因此走出行業低谷，當年盈利跌21.5%至13.59億元人民幣，而收入亦跌14.4%至76.23億元人民幣。反而在2013年跌幅才有所改善，盈利跌3.2%至13.15億元人民幣，而收入跌4.5%至72.81億元人民幣。

飲啤酒看奧運，啤酒銷量將上升? 觀乎華潤啤酒(00291-HK) 2012年度業績，單是啤酒業務的盈利表現升了4.8%至8.23億港元，收入升5.2%至280.64億港元。相反於翌年，沒有奧運因素刺激，盈利反而錄得近14%升幅至3.75億港元，收入亦升14.1%至146.33億港元。

倫敦奧運年概念股業績表現(表一)

註: *為2012年12月底止15個月財年

      **為純啤酒業務盈利

有線寬頻2012年虧損擴大

奧運年電視機銷量又否直線上升? 創維數碼(00751-HK)於2012/13年度盈利明顯增長19.9%至15.01億港元，收入亦大升34.4%至378.24億港元。然而提前消費現象或再現，於2013/14年度收入只微升4.4%至394.8億港元，盈利更倒退23.1%至12.56億港元。

奧運年真的為電視台帶來額外收益? 據有線寬頻通訊(01097-HK)2012年度業績報告顯示，由於投資倫敦奧運播放節目，當年未計折舊前經營費用增加了6%至17.87億港元，然而收入未見有刺激，只輕微上升了0.5%至21.27億港元，虧損卻大幅擴大54.4%至2.78億港元。翌年收入跌了9.2%至19.32億港元，虧損則顯著收窄66.5%至0.93億港元。

奧運期間概念股股價普遍上揚

不過無論如何，這些奧運概念股，於2012年下半年奧運會前後均有上揚，緊隨大市上升。該期間?生指數由年中近1萬8000點升至年底近2萬3000點，升約27.8%。創維升幅最凌厲，達1.25倍，由2元升至4.5元； 業績倒退的安踏股價期內升幅約1倍，由每股4元左右升至約8元；華潤啤酒則由近20元升至29元，升幅45%；裕元則升27.3%，由22元升至28元；虧損擴大的有線寬頻股價亦升了33%，由0.3元升至0.4元。當中部分真的只是炒概念!

倫敦奧運前後股價表現(2012年下半年)(表二)

記者: 周燕芬

更多精彩內容 請登陸財華智庫網 (http://www.finet.com.cn) 財華香港網 (http://www.finet.hk)或現代電視 (http://www.fintv.com)